郑州银行短时间内再融资 凸显中国金融系统核心风险

【博闻社】华尔街日报认为，作为规模达31万亿美元的中国银行业系统的一个缩影，郑州银行股份有限公司(Bank of Zhengzhou Co., 6196.HK, 简称：郑州银行)值得好好审视。这是一家利润极为丰厚的银行，它看上去越来越像一个亟需加大资本缓冲的风险仓库。

这家在香港上市的中资地方商业银行本周宣布，计划通过申请在上海上市和在香港市场配售股份，向投资者进行新的股权融资。为补充资本以达到监管要求，该行还计划发行不超过人民币50亿元（合7.46亿美元）的债券，较之前拟定的发行规模增加了人民币20亿元。

报道指出，郑州银行公布上述计划的时机似乎耐人寻味，因为该行刚刚在去年12月赴香港首次公开募股(IPO)。中国金融系统的核心风险可以解释郑州银行为何在这么短时间内重新转向投资者筹集更多资金。

华尔街日报指出，郑州银行一直是高盈利银行的典范，但利润主要来自类似于不透明贷款的资产。去年，郑州银行持有的此类风险资产的规模达90亿美元，占其全部贷款的60%以上，该行也由此成为上市银行中持有此类资产最多的银行之一。今年早些时候，中国银监会加强治理，要求银行要为以这些投资管理产品为标的的贷款计提损失准备金，并将这些资产纳入其资产负债表。

和近年来许多中资银行的做法一样，郑州银行把这些资产掩埋在账簿深处。这些资产通常被用来避开监管机构对不良贷款的审查，来减少为这些贷款划拨的准备金。报道指出，如果对这些信贷产品进行调整，郑州银行的核心一级资本充足率会从目前的10%降至7.85%。与此同时，该行的贷款继续迅速恶化。

郑州银行的市净率为1.1倍，远远好于其他同类银行，这是该行与众不同的地方。按照相关规定，该行可从投资者那里筹措新的资金。从郑州银行的股价目前位于IPO之后的高点来看，投资者似乎不介意股份被稀释。只要郑州银行和其他银行不一样、能获得现金，那么投资者可能就已经很高兴了。