数据：7月金融数据萎缩 M1-M2剪刀差创历史新高

【博闻社】8月12日，中国央行(PBOC)公布7月金融数据显示，2016年7月，中国新增信贷、社融、M2全面不及预期。新增人民币贷款4636亿元，预期8500亿元；社融规模4879亿元，预期1万亿元；M2增10.2%，预期11.0%。

中信建投宏观黄文涛团队指出，金融数据较全面回落，大幅低于市场预期。金融数据回落与此前公布的PMI、进口、投资、消费、工业增加值等数据表现一致，进一步验证经济走弱。招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示，货币政策应当考虑放松，并确保企业债务滚动不出问题，降准降息必要性上升。

7月新增贷款4636亿元，创2014年七月以来新低，预期8367.5亿元。中信固收团队指出，在4636万亿的新增贷款中，新增的居民中长期贷款为4773亿元，占比水平创历史新高，居民中长期贷款是购房的主要资金来源，这显示出经济内生需求不足且地产泡沫加大，且随房市全面降温、地产增速下滑明显下，信贷增长压力仍大。

7月社会融资4879亿元，远低于预期和上月水平，主要是因为新增人民币贷款大幅下滑。招商固收团队指出，7月社融余额同比增速降至12.1%，社融新增4879亿，未贴现票据大幅减少5122亿，创历史最高降幅，票据风险明显影响银行开票积极性，债券融资规模回升至2188亿，股票融资1135亿，直接融资能力继续提升。

彭博社指出，本次M1-M2增速剪刀差继续扩大，创下历史新高。数据显示，广义货币（M2）余额149.16万亿元，同比增长10.2%，增速分别比上月末和去年同期低1.6个和3.1个百分点；狭义货币（M1）余额44.29万亿元，同比增长25.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.8个和18.8个百分点。

据官媒第一财经报道，中国民生银行首席研究员温彬认为M2回落主要受两方面因素影响：一是外汇占款下降引起基础货币投放减少。今年6月末，央行口径外汇占款较上年7月净减少了27761.77亿元，尽管央行通过加大公开市场操作力度稳定了市场流动性，但仍面临降准压力；二是基数效应影响。去年7月，为稳定资本市场，非银行金融机构新增贷款8864亿元，预计今年四季度以后基数效应影响会逐步递减。