中国海外投资创新高 监管机构遏制“非理性”并购

【博闻社】2016年中国的境外投资创下历史新高，在北美和欧洲的投资更是成倍增长。但投资分析人士预测，这一趋势在2017年会有所降温。

柏林墨卡托中国研究中心和荣鼎咨询集团于近日联合发布的报告显示，2016年中国企业在海外大并购，中国海外直接投资（FDI）飙升40%，创纪录地达到近2000亿美元。普华永道同期发布的《2016年中国企业并购市场回顾与2017年展望》数据也显示，2016年中国并购市场的交易金额与交易数量均再创新高。

在海外投资的热潮中，欧盟国家与美国最为中国投资者所青睐。数据显示，2016年中企对欧洲完成的对外直接投资交易额超过350亿欧元（370亿美元），同比增长77%。

分析指出，中国的资本外流创下纪录，这是由人民币将持续走低的预期所推动的，而且随着国内经济增长放缓，投资也流向别处。

北京方面大量抛售美元以抑制本币贬值之际，监管机构深感不安，去年中国外汇储备下降了3200亿美元。为了维持外汇储备水平，外汇监管机构成终于开始出手了。

据英国《金融时报》报道，因而尽管去年中国对欧美直接投资持续上涨，却还是有价值逾750亿美元的海外交易被取消，监管加强和外汇限制导致30笔对欧洲和美国企业的收购交易落空。2015年被取消交易价值约为100亿美元，2016年数字增长了7倍，凸显了世界第二大经济体对全球交易的胃口减弱。

监管机构誓言要遏制“非理性”并购，审查投资者在核心业务之外任何超过10亿美元的收购项目，并监督涉及土地、酒店、影视制作和娱乐资产的跨境交易。去年，多宗试图达成的交易都与收购方在华主营业务没有明显关联。最大一笔失败案例是，安邦保险试图以140亿美元收购美国喜达屋酒店及度假村，但遭到了中国监管机构的阻挠。

同时，获资国家也进行着更加谨慎地选择。一家中资财团试图以30亿美元收购荷兰集团飞利浦位于美国的照明设备分部，但遭到了美国外国投资委员会的阻挠；拟议以6.7亿欧元出售的德国芯片设备制造商爱思强交易也被取消。

参与过中资跨境交易的人士表示，欧洲和美国的资产卖方越来越担心与中国买家进行大型交易。一位与中国内地买家打过交道的人表示：“中国人越来越专业，但由于资本管制，卖方更多地优先考虑中国以外的潜在买家。”

另外，2016年中欧双向FDI并不平衡，欧盟在华并购交易额连续第二年下滑，降至77亿欧元。荣鼎集团分析师指出，双向投资间日益产生的差距，正在助长欧洲对于中欧之间缺少根本性互惠的观点。

调查认为，中国企业到海外投资收购的热情不减，在面向消费者的行业领域投资还会寻求更多机会。但政策和市场管制方面–中国和欧美均是如此–的不确定性，可能使得未来一年中国投资者在西方收购的步伐暂时放慢。统计显示，今年以来宣布的中资收购计划与去年第一季度相比，数量已有所减少。

第一财经日报／德国之声