货币战激烈 美国对冲基金將決戰中共領導人

【博闻社】华尔街日报报道说，对冲基金行业一些规模最大的公司正大举押注中国货币下跌，巴斯(Kyle Bass)麾下的Hayman Capital Management已卖出所持大部分股票、大宗商品和债券资产，专注于做空亚洲货币，包括人民币和港元。华尔街与中国这一全球第二大经济体的领导人之间即将展开决战。

报道指，这是在数年前成功做空美国住房市场之后，这家总部位于美国达拉斯的公司进行的规模最大、目标最为集中的一次押注。如今，该公司将约85%的资产都押注在未来三年人民币和港元将贬值的交易上；这项押注涉及数十亿美元的资金，包括借来的资金。巴斯表示，就投资规模而言，这一次要比次贷危机时大得多。巴斯认为，人民币在未来三年的跌幅可能高达40%。

华尔街引述知情人士称，亿万富翁交易员德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和对冲基金经理泰珀(David Tepper)也已对自己的头寸进行部署，押注人民币将下跌。艾因霍恩(David Einhorn)麾下的Greenlight Capital Inc.也持有押注人民币贬值的期权。

报道分析指，基金做空人民币之际适逢对中国领导人来说一个非常敏感的时期。中国政府在多条战线上进行努力，目标包括实现经济软着陆，应对身负重债的银行系统，以及引导经济朝着消费主导型增长模式转型。围绕人民币走软的预期导致中国居民和外国投资者大规模撤走资金。尽管中国仍拥有3.3万亿美元外汇储备，但近几个月遭遇了大规模资本外流。对冲基金押注中国将使人民币进一步走软以阻止资本大规模流出中国以及促进经济增长。

不过报道也认为，相比面对由市场确定价值的货币，在人民币面前对冲基金的这一做法风险要高得多。中国国有经济给予政府诸多调节手段以及大量可供支配的资源。今年早些时候，中国国有机构在外国人展开其大部分押注人民币汇率操作的香港市场买入大量人民币，造成​香港银行间隔夜人民币拆借利率飙升66%，难以为空头头寸进行融资，人民币因此大幅走高。

华尔街观察指出，中国当局舆论警告索罗斯做空言论的行为震慑了一些基金经理，导致他们不再加大力度做空人民币。一些交易员已缩减甚至完全退出了人民币空头头寸，称他们无意与中国政府对着干。部分交易员称，他们正寻求转而做空那些一旦人民币继续走低，预计将跟随贬值的其他亚洲货币。

据报道，去年8月份当中国央行意外引导人民币兑美元汇率贬值2%后，更广泛市场范围内做空人民币的行动开始增加。市场怀疑中国政府最终将令人民币与不断走强的美元脱钩，并追随其他国家引导本国货币走软，以此来提振经济增长。

华尔街引述知情人士透露，德鲁肯米勒及其前门生施赖伯(Zach Schreiber)自去年以来均已建立大量人民币空头头寸。德鲁肯米勒目前投资自己的财富，施赖伯运营着规模约100亿美元资产的对冲基金公司PointState Capital LP。据悉这一押注帮助PointState去年获利约15%，截至1月中旬的收益贡献超过5%。

知情人士还说，那些依然看跌人民币的交易员们目前正通过多种方式来做空人民币。一些人押注，人民币在岸汇率与离岸汇率之间的差距将进一步扩大（离岸汇率对市场更加敏感）。1月初这个差距一度扩大至人民币0.1367元，之后在政府的干预下急剧收窄。

另有知情人说告诉华尔街日报，其他通过做空人民币而获利的公司包括规模20亿美元的Scoggin Capital Management，以及凯雷投资集团(Carlyle Group LP)旗下Emerging Sovereign Group。2016年1月份上半月Nexus就上涨超过20%，一定程度上就是因为该基金持有大量人民币空头头寸。其中一名人士称，Nexus大部分头寸由期权组成。