政府债上升、汇储下跌、改革不确 穆迪下调中国政府信用评级至负面

【博闻社】穆迪将中国政府信用评级展望，从“稳定”调降至“负面”。据报道，穆迪在今天（3月2日）发布的声明中称，调降中国政府信用评级展望主要有三大原因。一是政府债务上升，二是资本外流导致外汇存底持续下降，三是政府落实改革具有不确定性。

穆迪同时表示：“中国的财政与外汇存底缓冲规模仍然很大，使政府有时间来实施改革并逐步解决经济失衡问题。”因此穆迪仍将中国长期债务评级保持在Aa3。

穆迪指，2015年末，中国政府债与GDP的比从2012年的32.5%上升到40.6%，预计到2017年，该比例将进一步上升到43.0%，同时，穆迪预期中国仍有较高的偿债能力，因为中国有大笔的国内储蓄，可以继续支持政府债务。

在资本外流和外汇存底方面，穆迪指，中国收紧资本管控将损害政府逐步放开资本账户的承诺，而这时中国金融体系改革的关键元素；其次，允许外汇存底下跌来保住人民币会令流动性进一步紧张，尤其是在中国经济多个部门出现急速放缓、部分企业偿债能力受损的情况下；三是保护外汇存底和允许人民币急速贬值可能会进一步加剧资本外流。

在中国政府落实改革方面，穆迪认为，中国设定的多项经济目标使得改革面临严峻挑战，中国既要保持经济增长、又要实施改革、还要稳定市场，但为达到政府设定的6.5%增速目标而实施的财政和货币政策，可能会放缓原定改革的进行，包括国企改革，而改革计划的不完全实施和部分逆转，可能会影响政策制定者的信誉。没有可靠而有效的改革，中国的GDP增速可能会进一步放缓，政府债务会进一步上升，而资本外流也会进一步加剧。

穆迪表示，如果支持经济成长所需的改革步伐放缓，那么其可能下调中国的评级。同样，如果中国通过国有企业重组降低了负债，那么其可能会把中国评级展望调整为稳定。