IMF对中国过度依赖信贷等失衡问题发出警告

中国经济

【博闻社】国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)在对中国的年度评估中表示,中国需要减少对信贷所推动的投资的依赖,并在问题仍可控时,应对公司债上升以及其他失衡问题。

IMF称,中国正过度依赖信贷以实现“不可持续的高增长目标”。该多边机构为中国列出的待办清单包括解决公司债务问题、对臃肿的国企进行改革、强化金融体系以减少对中国经济表现的扭曲效应。

IMF表示,如果中国不能尽快对经济进行调整,将导致下列风险上升:公司无序违约、增速放缓持续更长时间、以及一些存在工业产能过剩的区域出现“硬着陆”。

IMF驻中国首席代表丹尼尔(James Daniel)称,中国已在鼓励服务业领域增长和推动私人消费方面取得进展。不过他说,中国在一些关键领域落后了,尤其在国企改革和应对过高的公司债方面。因此,薄弱之处仍在以危险的趋势增多。他说,尽管中国预算和外汇储备仍然充足,但正在减少。

华尔街日报引述一些经济学家警告称,中国政府试图将经济增长保持在相对较高的水平,这种做法正在导致更多不必要的投资并加剧金融风险,在全球经济增长放缓之际,最终可能给中国经济带来更大的压力。IMF建议中国政府将近期的经济增长目标下调至接近6%。但由于担心在明年领导层换届前出现就业不稳定和市场动荡,中国领导人对待经济改革一直比较谨慎。

在与中国官员进行了为期两周的沟通后,IMF在报告中称,在下行风险加剧的背景下,中国经济转型之路仍会很复杂、很有挑战性,并可能出现颠簸。

报道指出,中国最近几个月通过金融系统投放了大量信贷,试图拉动低迷的经济并实现今年6.5%-7%以及未来五年平均6.5%的增长目标。正如IMF指出的,这种对国有资金的严重依赖可能对私营企业产生挤出效应,并阻碍中国政府引导经济向服务及消费主导型经济的转型。中国民间投资6月份出现2004年中国开始公布相关统计数据以来的首次下滑,而且这种状况在7月恶化。

结症之一是规模庞大的国有企业,这些企业的债务占企业债务总规模的55%左右,但仅创造了22%的经济产出。IMF呼吁中国政府加快国企改革步伐。IMF建议削减国有企业信贷和市场的优先准入途径,清算或重组僵尸企业。僵尸企业是指那些靠信贷维持生存的不盈利且债务沉重的企业。

IMF称,若不能及时采取措施进行经济改革,可能使中国未来几年的经济增速减半至3%左右,并刺激已然处于高位的信贷水平飙升。IMF警告称,这可能对海外市场造成严重冲击并拖累全球经济增长。

IMF的评论再度对中国企业的债务水平提出警告,中国企业债务与其国内生产总值(GDP)的比率估计已达145%,2007年时为100%左右。IMF在6月份称,不论以何种标准衡量,中国企业的债务水平都很高,并表示该问题必须立即予以应对。

根据IMF的说法,中国政府向其表示,他们在降低债务水平方面取得了进展,实施了结构性改革,扩大了市场在经济中的决定性作用,而且国有企业与民营公司日益在一个平等的基础上展开竞争。

在上述评估中,IMF还敦促中国政府解决金融领域中浮现的脆弱性,即便这样做会导致经济增长放缓。IMF表示,银行应该对贷款损失予以确认并提高其资本充足率,中国政府应收紧对账外金融产品的控制。

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