人民幣國際化受阻 IMF推遲人民幣納儲備貨幣時間

中國央行行長周小川和IMF主席拉加德
中國央行行長周小川和IMF主席拉加德
【博聞社綜合】北京時間20日凌晨,國際貨幣基金(IMF)表示,董事會已決定將現有的特別提款權(SDR)籃子延長9個月,至2016年9月,即現有SDR幣種結構和配比不變。這意味著IMF推遲了可能把人民幣納入儲備貨幣籃子的時間。

近期,人民幣能否納入SDR的討論,成為國內外關注焦點。

所謂“特別提款權”(Special Drawing Right, SDR),是國際貨幣基金組織創設的一種儲備資產和記賬單位,可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。特別提款權目前的籃子裡包括美元、歐元、日元和英鎊四大貨幣。
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SDR貨幣籃子的構成每五年評估一次,所以如果今次未能入選,人民幣至少需要再等五年才有機會被考慮。

早在今年3月,央行行長周小川就利用中國發展高層論壇之機與IMF執行總裁拉加德就人民幣進入SDR一事展開磋商。而在4月的IMF年會上,周小川又在華盛頓就人民幣資本項目開放的路線圖進行了演講,並表達了人民幣加入SDR的意願。

IMF總裁拉加德3月已表示,人民幣加入SDR是毫無疑問的,只是時間問題。

人民幣加入SDR貨幣籃子重要嗎?

中金公司宏觀研究團隊在5月發布的報告稱,如果人民幣加入貨幣籃子,所有IMF會員國將通過所持有的SDR自動增持部分人民幣資產。一個10%的權重所對應的資產規模大約為280億美元(約1750億元人民幣),與當前英鎊或日元的地位相當,其體量上並非微不足道。

當然,SDR僅佔全球儲備資產的2.4%(2014年數據),而且它的使用情況與計價貨幣也並不完全一致——過去SDR的實際使用主要是轉換為美元和歐元,極少是英鎊和日元。因此,加入SDR對人民幣作為儲備貨幣使用的直接影響不會很大。

imf延遲討論sdr,顯示人民幣國際化進程受阻
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但是,加入SDR對人民幣國際化具有重要的像征意義。它一定程度上代表了IMF和官方機構的背書,既是對中國在世界經濟中日益增強的影響力的認可,也有利於增強市場對人民幣的信心。

SDR貨幣通常被視為避險貨幣,獲得此地位無疑將增加國際範圍內公共部門和私人部門對人民幣的使用。

更重要的是,中國政府旨在為人民幣加入SDR創造條件而出台的政策措施,將推動中國金融體系的改革與開放,從而對中國經濟產生深遠的影響。

加入SDR的努力將轉化為不可逆的金融自由化過程,迫使中國金融業直面競爭和提高效率。如果處理得當,加入SDR對中國金融業的推動性影響堪比當年加入WTO對實體經濟、尤其出口部門的促進作用。

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