命懸一線!樂視體育裁員10%不可怕,真正的炸彈是這個

【博聞社】 2016-12-07

命懸一線!樂視體育裁員10%不可怕,真正的炸彈是這個!

樂視資金鏈危機持續發酵,開始波及旗下業務板塊。但市場分析更應關注樂視網股價大幅跳水,因為賈躍亭仍有超5.7億股未解質押,由於是槓桿資金,一旦樂視網股價下跌達到股票質押時約定的警戒線,將遭強行平倉。

懶熊體育消息稱,樂視體育內部整體裁員20%,其中智能硬件部門的裁員幅度將達到50%;樂視體育總編輯敖銘即將離職;業務版塊方面,接下來以媒體、線下和裝備三塊為主線,媒體業務為最核心。官方則回應整體優化幅度在10%左右,不同部門不盡相同。

對於樂視而言,上面的裁員消息還真不是多大的事,尤其是相比較下面這件事來說。

周二下午2點30分左右,樂視網股價忽然跳水,最低時幾近跌停。最終公司收盤報35.8元,下跌7.85%,全天成交23.2億元。Wind資訊此前估算,如果賈躍亭此前的股權質押率為50%,當股價跌到36.83元就會觸及警戒線,跌到31.92元就要被強制平倉。

而自11月2日以來,樂視網在1個多月內累計下跌19.24%,市值蒸發達169億元。

樂視網一個月市值蒸發169億
樂視網一個月市值蒸發169億

 

 

 

 

樂視的這場風波始於「欠款羅生門」。

目光回溯到11月2日。當天,微信公眾號「獨佔鰲投」發佈一篇關於樂視的消息,題為「傳樂視欠供應商一百多億被拒供貨,樂視股價大幅跳水」。該消息稱,美國媒體認為樂視造車存在誇大吹噓,美國地方政府曾發出警示,認為樂視拖欠建廠工程款,可能導致工廠進度往後推遲。

11月6日,賈躍亭發佈全員信,反思公司節奏過快,稱近幾個月供應鏈壓力驟增,加上一貫伴隨LeEco發展的資金問題,導致供應緊張,對手機業務持續發展造成極大影響。

往後,樂視欠款門進一步發酵。雖然樂視始終否認存在巨額欠款,但樂視網股價一直跌跌不休。

也就是說,自11月2日以來,樂視網在1個多月內累計下跌19.24%,市值蒸發達169億元。

而早於11月,自從今年6月3日復牌之後,樂視網股價就一路低迷,在復牌當日達到60.98元/股的高點後,一路下跌,已經下跌超過了40%。

在本周二,樂視網登陸龍虎榜,位列機構買入第二名,買入額0.21億元。

裁員隱患早已埋下

「人言不可盡信」,此次樂視裁員消息公布後,市場這樣感嘆,因為大家還記得就在11月份,賈躍亭還信誓旦旦向媒體否認裁員一事

不過這事還真不能怪到誰,只能說沒有揣摩清楚!不信請繼續看。

在11月6日,賈躍亭的公開信上,認為樂視在近兩年發展過程中犯了三個錯誤,其中就包括樂視的子業務生態布局過快,燒錢過快。導致組織與資金面臨極大挑戰,稱日後七大生態快速擴張要告一段落。

總結賈躍亭的內部信,大概有這麼6點:

1、即將調整組織結構,承認樂視年底考核會嚴格採取末位淘汰制,淘汰比例至少在10%左右;

2、首要安撫穩住供應鏈債主,你們都是好人,一直很支持我們,所以千萬不要擠兌;

3、 要不惜一切穩住股價,穩住股價就是穩住現金流,這是整個樂視生態的根本,一切以上市公司利益為先;

4、賈躍亭個人從股市裡里各種方式套出來的錢也基本上花完了,居然不知不覺超過100億了;

5、曾號稱要在2016年估值超過1000億,2022年超過1700億,要在美國融資上市的樂視控股(全球),暫時融資失敗了;

6、融資能力「弱」,樂視汽車等子生態短期內難有大的機構接盤,要依靠自現金流循環;

隨後,樂視表示能搞定資金的事兒,並且說到做到。

11月15日,樂視控股旗下樂視汽車確認獲得6億美金投資、先期支付資金為3億美元。投資方為樂視控股創始人賈躍亭在長江商學院的多位同學、包括海瀾集團、恆興集團、宜華集團、敏華控股、魚躍集團、綠葉集團等十多家企業。

本以為資金難關已過,但戲劇性的一幕再次出現。包括敏華集團在內的關聯上市公司紛紛發佈澄清公告,否認與樂視簽訂投資協議。實際情況則是,上述多家投資方均為企業創始人個人投資,並非上市公司參投。

屋漏偏逢連夜雨。11月30日,最高人民法院公布了《第八次全國法院民事商事審判工作會議(民事部分)紀要》,明確用人單位以「末位淘汰」單方面解除勞動合同屬於違法。賈躍亭這也屬於分分鐘打臉的節奏。

800億元融資也不經「燒」

此次樂視資金鏈危機爆發後,再次引發市場對於樂視資金流動問題的關注。但實際上,根據媒體統計,樂視目前累計融資額可能已達800億元,可謂名副其實的融資「大鱷」

第一財經日報記者根據上述公開數據粗略統計,自2010年以來,以樂視網為核心,樂視上市平台已經完成的累計融資規模,就已達到361億以上。如果加上尚未完成的118億元的定增,樂視網及其子公司融資金額可能接近500億元。

而子生態各個板塊的融資,規模同樣極為驚人。按照樂視自身的說法,樂視體育兩次融資額為88億元,樂視電視為4.3億元,樂視汽車、樂視手機合計16.1億美元,約合人民幣107億元,共計約為200億元。

另外,從小貸公司到保險,再到互聯網金融理財,樂視正在更為直接地進入互聯網金融領域。有媒體報道,樂視金融第一款互聯網理財產品已於今年春節期間悄然上線,僅面向員工內部銷售。今年3月,重慶樂視小額貸款有限公司正式揭牌。

樂視網通過成立併購基金,所獲資金數量也頗為驚人。根據樂視網此前披露,領勢投並基金規模為5億~10億元;樂視併購基金募集規模更是達到100億元,其中一期規模48億元,已經到位的為39億元。除了樂視流媒體認購的10億元劣後級外,其他29億元均從外部募集。由此可見,兩隻基金已知募集資金也在30億元以上。綜合上述數據來看,包括樂視網在內的整個樂視,若不考慮重複計算,已經完成、計劃中的融資規模,或已超過800億元。

但還是那句話,再多的錢也經不住「燒」。

截至9月30日,樂視網負債餘額為189.72億元,資產負債率65.72%。對此,樂視網明確指出,雖然負債率較去年有所下降,但是公司負債總額和資產負債率仍然相對較高,增加了資金管理難度,同時也增加了利息費用的支出,從而帶來一定的償債風險。


公募牛散齊被套

隨着樂視網股價一路下行,此前參與定增的三大公募基金與知名牛散齊齊被套。  

根據21財聞匯此前統計,今年7月,樂視網宣布以45.01元/股的價格完成近48億元的定增,財通基金、嘉實基金、中郵創業基金三家公募基金和牛散章建平捧場,包攬了該次定增。

其中,財通基金、嘉實基金、中郵創業分別認購17.6億元、9.6億元和9.6億元。牛散章建平豪擲11.2億元認購2488.34萬股,並以1.26%的持股比例,位列樂視網第七大股東。上述定增股限售期為1年,將於2017年8月8日解禁,該部分股份佔總股本比例為5.38%。

近年來,各路資本「搶食」定增市場,不少公募基金產品看中定增折價率所提供的「安全墊」,將定增作為重要的投資方向。

實際上,「安全墊」並不意味着絕對安全。在上述定增完成後,樂視網股價已多次逼近或低於定增價。9月5日,樂視網股價收於44.94元/股,跌破增發價。此後公司股價一直在增發價附近徘徊,並多次破發。而自6月3日復牌後創出年內最高價60.98元/股以來,樂視網股價目前已累計下跌近四成。

此外,樂視網於11月1日晚間發佈了第三期股權激勵期權登記完成的公告。公司合計向副董事長、副總經理等360人授予1856萬份股票期權,授予日為2015年11月13日,行權價格為38.84元/股。

定時炸彈隱現

其實相比較樂視網股價下跌,樂視體育裁員,還真的算不了什麼。

知名財經分析人士秋源俊二,針對樂視內部的資金調動,此前在其公眾號(微信ID為QYJEQYJE)中列出了下面這張圖表。

註:甲水果店不可抽走營運資金給丁(類似於樂視網(300104)不可被抽走資金,違法)

他認為,將上圖情景中的甲乙丙丁一一對應樂視生態相關公司,會發現,樂視目前的商業模式,是以樂視網為根基(雖然不穩,也不是現金奶牛),多元化擴張(每個項目基本都處於虧損階段,但有一定業務前景)。

知名投資人「股社區」此前也分析稱:

賈躍亭的計劃是樂視手機做的差不多了,裝到樂視網裡;樂視體育差不多了,裝到樂視網裡;樂視金融、樂視雲差不多了,裝到樂視網裡。直到N年後,樂視汽車也差不多了,也裝到樂視網裡。這一切的前提是樂視網的股價必須堅挺,不然一個都裝不進去。

所以整個樂視集團雖然拚命虧錢,但是都往樂視網裡輸送利益,使得樂視網的業績很好看,股價很堅挺,因為這是賈躍亭真正的命根子,沒有人比他更在乎樂視的股價。

樂視網三季報顯示,樂視網前10大股東有三位進行了股權質押,目的是「為融資提供擔保」。其中賈躍亭質押5.71億股,占其所持股份的比例為83.63%;第三和第四大股東劉弘和賈躍民分別質押了3785萬股和4182萬股,占其所持股份的比例為61.86%和95.17%。

如果按照50%的質押率計算,賈躍亭的融資額達140億元。

根據Wind資訊此前報道,如果按照50%質押率計算,該筆質押股票已經跌破警戒線。當然如果樂視此筆股權質押的質押率為最低檔的30%,其警戒線為22.1元,平倉線為19.15元,距離目前價位仍有40%~50%的空間。

由此可見,賈躍亭所強調的「要不惜一切穩住股價,穩住股價就是穩住現金流,這是整個樂視生態的根本,一切以上市公司利益為先」,這是當前非常緊迫而又無奈的事情

來源:香港萬得通訊社綜合報道

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