马云放弃在阿里巴巴主要法律实体的所有权 财富从法律意义上说已“不完整”

【博闻社】北京时间10月1日下午消息，阿里巴巴在周一确认，54岁的马云已经让出了自己在阿里巴巴主要可变利益实体（VIE）的控制权。这些实体通常是让中国的科技公司能够接受外国实体的投资。

阿里巴巴表示，此次变动是为了减轻马云肩负的行政负担，公司在今年七月已经将申请递交给美国证券交易管理委员会。

9月10日，马云宣布自己在一年后不再担任阿里巴巴的董事局主席，将交由CEO张勇接任。他计划继续作为“阿里巴巴合伙人”（Alibaba Partnership）的创始成员。“阿里巴巴合伙人”是由高层管理人员组成，虽然这部分人没有掌握公司大量股份，但是有权提名董事席位。

阿里巴巴通过名下的在线销售平台淘宝和天猫在中国电商市场占据主导地位，中国的消费者和企业会在这些平台上购买服装、食品、电子设备和其他商品。公司在第二季度的财报中营收达到118.3亿美元，同比增加61%。

这事在马云宣布退休之前已发生

马云退休的“一揽子计划”中，不容忽视他提前放弃了阿里集团主要可变利益实体（VIE）的控制权。

阿里与新浪、百度、搜狐、京东等在美上市的中国互联网公司为何选择VIE方式，其历史原因不再赘述。VIE其本质是中国境内主体公司，外资股东通过海外空壳公司对中国境内主体公司进行“协议控制”，应而一般来说，经营实体控制人与空壳公司实际控制人应为同一人或几人，如此确保VIE结构的稳定性。

根据阿里两个月前披露的20-F材料第115页内容显示，截至2018年3月31日，阿里集团在共拥有500家子中国境内子公司、420家境外分公司。

它们主要分布在淘宝、天猫、阿里云、阿里技术、1688.com、速卖通、菜鸟以及优酷等主要业务公司体系下。

如之前虎嗅作者超先声文章所剖析：

“这些公司通过VIE架构被注册在开曼和英属维尔京群岛的5个VIE公司控制，马云和谢世煌控制了5个公司中的4个。唯一例外的是控制优酷的方式，马云和谢世煌通过阿里风险资本有限公司控制优酷实体66.67%的股份，另外33.33%被阿里另外两个员工持有。”

在查阅阿里20-F材料第116页中发现，阿里集团决定不再由过去少数人（马云、阿里巴巴联合创始人谢世煌）持有VIE所有权，转向由境内有限责任公司、有限合伙企业直接持有，降低自然人在在公司未来经营中非系统性风险（比如：关键人物与继承风险），对应的是由“阿里合伙人制度”来统筹。

具体来说，马云和谢世煌不再是主要的控制者，上述5个实体公司将被阿里巴巴的在职高管控制。

“具体的做法是两层架构，这5家实体VIE公司将被一家中国投资持股公司控制，这家投资持股公司又被两个有限合伙企业各控制50%的股份。阿里巴巴的合伙人或者高管们分别控制有限合伙企业。”

马云“失控”是阿里的治理进步还是风险？

对于“马云放弃VIE所有权”的报道，今日晚间阿里有了最新态度：“此举将保证阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将担任阿里合伙人并继续在机制中发挥重要影响力。”

阿里方面的意思是，阿里合伙人团队仍保持对VIE实体的控制。

市面上还有另一种误解“马云净身出户了”，其实并没有。

当前，马云持有阿里集团6.4%的股份，是第三大股东，排在他之前的软银、Altaba（雅虎）作为阿里第一、第二大股东，分别持有28.8%股份、14.8%的股份。

关于“马云净身出户”的话题，自媒体“刘晓博说财经”的最新文章中做了总结：

马云的财富，除了蚂蚁金服的那部分之外，主要体现在上市的阿里巴巴的股权。这部分股权，他并没有放弃，所以他的主要身家仍然在。

但问题是，如果政策有变，国家不承认VIE，认为是外资非法进入，则他的阿里股权将失去价值。这时候，“中国阿里巴巴”，也就是那些拥有中国经营牌照公司的价值就体现出来了。而他，现在放弃的正是这些公司的所有权。

严格地说，马云必须掌握“境外上市股权+境内实际运营公司所有权”，他的财富才是完整的，因为公司的“灵魂和肉体”才统一，才没有被分离。而现在，他放弃的是“肉体”（境内实际运营公司所有权），留下的是“灵魂”（境外上市公司股权）。他的财富，从法律意义上说已经“不完整”了。

虎嗅APP等报道综合