国企一汽获一万亿贷款授信 可全资收购A股所有整车企业

【博闻社】10月24日，中国一汽官方宣布，中国一汽与16家银行签署战略合作协议，各银行本次给中国一汽意向性授信共计10150亿元。上万亿的天量授信着实罕见，在去年年底曾有海航集团获八大银行8000亿元意向性授信，而今年的这一万亿授信可能是国内有史以来金融机构给予单个企业授信的最高值了。

一位银行业内人士表示，意向性授信不代表一定能获得贷款，还是要经过内部审批流程。虽然这一万亿只是意向性授信，但以中国一汽共和国长子的央企身份，获得贷款的可能性还是很高的。据悉，中国一汽并未披露这些授信将具体用于什么项目，只是表示“为中国一汽未来各项事业的发展提供了坚实的金融保障”。现任上汽乘用车主任工程师朱玉龙猜测，16家银行发放的一万亿授信或将为一汽、东风、长安三大集团合并做准备。

一汽现有职能部门17个，全资子公司22个、控股子公司14个。其中上市公司5个，分别是一汽轿车、一汽夏利、一汽富维、启明信息、富奥股份。据《道哥说车》统计，5家上市公司合并报表后，一汽集团总体在2017年营收约4698亿元，利润达198.5亿元。以一汽当前的经营状况，一汽集团得花52年的时间才能赚到1万亿。另外，最值得注意的是，目前一汽集团的资产总额只有1340亿元。

据悉，地处吉林省的一汽集团能获得如此巨额的授信，大背景是东北振兴。而一汽所在的工业城市长春市，是东北经济突围的主要看点。长春能够从东北诸城中脱颖而出，全赖“共和国长子”一汽集团，2017年一汽集团总营收超过4698亿元，长春市2017年GDP总量为6530亿元，可谓75%都来自于体量庞大的一汽。此次授信为东北振兴金融合作机制下产生，是“金融助振兴——吉林行动”系列活动的组成部分，见证此次签约的不仅有吉林省的领导，还有来自央行与国家发改委的领导。

时代周报：比万亿授信更重要的是深化改革

环顾整个A股市场，共有25家汽车整车上市公司，其当前市值合计才7000多亿元，从理论上讲，如果16家银行给予一汽的万亿授信一旦落地，一汽就具备了全资收购A股所有整车企业的资金实力了。

中国一汽真的需要这么多资金吗？有舆论认为，对一汽的支持，要放在全面振兴东北的大背景下看待，不能算小账，要算大账，一汽的营业收入，已经连续多年占到吉林全省GDP的30%左右。

对此，我是极其不认同的。推敲一汽近年来的经营状况，我们会发现，其合资品牌盈利水平尚可（包括一汽-大众、奥迪和一汽马自达等），而自主品牌则整体不佳，尤其是红旗轿车，则更是亏损严重—今年上半年，红旗品牌累计销量居然不到1万辆，而在过去的“十二五”期间，红旗轿车的研发费用居然高达160亿元。

很明显，万亿银行授信对一汽的支持，主要体现在自主品牌，而不是合资品牌—因为，一汽的合资品牌基本都是盈利的，尤其是一汽奥迪。事实上，在盈利之下的市场融资，股权融资肯定是相对容易的，也是更合算的。

但是，万亿意向性的银行授信，是可能真实落地的巨额债权融资，如果将其用于自主品牌的研发和市场拓展，那么，当前一汽首先需要深度地反省，为什么过去这些年砸了数百亿计的资金，一汽的自主品牌依然没能扭亏为赢呢？哪怕有一丝丝的好转呢？

笔者认为，对于一汽而言、尤其是一汽自主品牌而言，当前更重要的是，机制和体制的深化改革，而不是万亿授信。

吉林和东北，最近这些年的经济严重下行，既有先天产业结构的问题，更有后天营商环境的问题。不要说与珠三角和长三角相比，哪怕与内地省份相比，吉林和东北的国资占比，均是相当高的。但是，事实上，国资占比过高，并没有有效拉动东北经济的增长和转型，可见，支持一汽就是支持吉林、支持东北，这其实是个伪命题。