日媒預測:中國陷26年來最低增速

經濟

【博聞社】日本經濟新聞(中文版:日經中文網)和日經QUICK新聞於12月24日匯總的中國經濟學家調查顯示:2016年實際國內生產總值(GDP)增長率的預期平均值為6.4%,較2015年預測進一步下滑。房地產行情惡化和資本流出受到擔憂。中國領導層在自2016年起的第十三個五年規劃中,力爭實現年平均6.5%以上的經濟增速,但很多經濟學家指出,中國經濟面臨的結構調整壓力仍然很強。

報道預測,如果實際水平與預測值相同的話,將是增長出現放緩的1990年(3.9%)以來、時隔26年的最低水平

關於預定於1月中下旬發佈的2015年增長率,經濟學家的預測值平均為6.9%。不過也有觀點認為,實際的增長率將低於政府的發佈值,將為5~6%。新加坡銀行的Richard Jerram指出,「很多經濟指標顯示出,增長率較過去數年正在明顯減速」。

中國領導層在確定2016年經濟運作方針的「中央經濟工作會議」上,確定了擴大基礎設施建設和企業減稅等財政刺激的方針。但日經的報道指出,很多經濟學家認為,由於消化過剩產能導致的投資需求下滑非常嚴重,依靠政策難以完全抵消。法國興業銀行的姚煒預測稱,財政刺激的效果將是暫時的,中國政府只要不完全放棄財政健全化,就可能再度出現增長減速。

報道進一步分析,中國提出從投資和出口主導型轉向消費主導型增長,很多經濟學家認為,結構調整需要時間,西班牙對外銀行的夏樂認為,增長下滑趨勢將在今後3年持續。作為有可能導致經濟進一步下行的風險因素,列舉房地產行情惡化的經濟學家依然很多。大城市圈房地產價格轉為上漲,另一方面,以地方城市為中心,庫存仍處於較高水平,野村國際的趙揚指出,即使房價觸底,投資減速也將持續。

此外,對人民幣貶值導致的資本流出的警惕感也越來越高。作為經濟刺激政策的一環,多數經濟學家認為,中國人民銀行(央行)將於2016年內下調1~3次政策利率和3~4次存款準備金率,但大和證券的賴志文認為,資本流出(收緊國內的資金供需)將與寬鬆效果相抵消。

報道說,人民幣貶值和資本流出的關聯性如果超出當局的想像並加快步伐,也會出現一些擔憂,比如新鴻基金融集團溫傑表示,有可能讓投資者對以人民幣計價的資產產生信任危機。凱基證券的陳浩則認為,金融系統危機的概率會升高。

關於十三五規劃的個別政策,很多經濟學家表示有必要重視國有企業改革。報道引述安盛投資管理亞洲有限公司的姚遠的話強調,供給過剩及債務過剩等,國有企業是中國面臨的結構問題的核心。如果改革成功,則有可能提高增長率。不過,擁有既得權益的國有企業強烈表示反對,瑞穗證券亞洲公司沈建光就認為,無法順利推進。

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