投資者憂心中國問題和美聯儲政策

【博聞社】周一全球市場再度遭遇滑鐵盧,歐洲和亞洲地區股市大多下跌,油價再度走低。美國金融市場周一因馬丁·路德·金(Martin Luther King Jr.)紀念日而休市。中國股市在2016年首個交易日暴跌,在全球引發多米諾效應。華爾街日報寫道,中國經濟放緩對美國經濟擴張和股市長期升勢的可持續性有多重要?自年初以來,投資者們圍繞這個話題展開了辯論。

文章說,美聯儲的官員們多次指出,美國經濟增長勢頭有增強跡象。上個月美聯儲自九年來首次上調了短期利率,並暗示未來還將繼續加息。然而在多年來寬鬆貨幣政策提振股市和債市後,如今金融市場難以適應美聯儲新的政策立場。市場與央行之間的脫節引發一些投資者對美聯儲的批評,而華爾街也正在體驗到貨幣政策扶持力度減弱後的滋味。

報道引述知情人士透露,管理着1,540億美元資產的美國對沖基金公司Bridgewater Associates LP的創始人戴利奧(Ray Dalio)認為,美聯儲眼下應按兵不動,且對於今年晚些時候是否進一步加息的問題應持“無法預測”的態度。

美國資產管理公司DoubleLine Capital LP的首席執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為,美聯儲近期不應當考慮加息,且上個月加息的決定是不成熟的。

美國資產管理公司GMO的資產配置聯席主管因凱里(Ben Inker)稱,市場認為美國經濟正在明顯放緩,如果市場的預期是正確的,那麼美聯儲未來的加息幅度肯定不會像去年12月份所暗示的那樣大。

投資者與美聯儲之間的分歧上周五鮮明地表現了出來。在道指下跌391點之際,報道引述紐約聯儲銀行行長達德利(William Dudley)在講話中表示,就經濟前景而言,自美聯儲的上次會議以來形勢似乎沒有發生太大變化。

美聯儲官員稱經濟存在薄弱點,同時繼續指出勞動力市場的強勁勢頭是一個令人心安的跡象。美國12月份新增就業人數29.2萬人,高於分析師預期,失業率保持在5%。達德利上周五還表示,儘管最近油價下跌,但剔除食品和能源以外的核心通脹保持穩定。

達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭(Robert Steven Kaplan)上周五在一個活動上表示,標普500指數出現拋售可能並不意味着基本經濟形勢大幅惡化。

報道認為,準確地講,美聯儲沒有讓投資者感到意外。外界普遍預測到了美聯儲12月份的加息之舉。美聯儲新的短期利率目標0.25%-0.5%仍遠低於長期平均水平,意味着美聯儲的立場仍是支持經濟增長和金融市場的。

然而,一些投資者似乎不那麼確信美聯儲今年會加息。經濟和市場研究機構Lindsey Group的首席市場分析師布克瓦(Peter Boockvar)說,十二月聯邦基金期貨合約的價格水平顯示今年美聯儲上調短期利率一次的幾率為94%,就在上周這一幾率還在100%。他主張,即便加息拖累經濟陷入衰退的風險存在,美聯儲今年仍應這麼做,因為加息可以推動美國步入更加健康的長期軌道。「在寬鬆貨幣政策維持這麼久之後,永遠都不會有一個加息的好時機,但美國要麼像日本一樣進入多年的低利率和低增長,要麼通過加息擺脫這個陷阱」。

報道分析指,無論美聯儲的最終舉動如何,最近幾周的經歷可能會讓投資者寄希望於美聯儲的可能性降低。GMO的因凱里表示,多年來已經形成了這樣一種狀況,股票市場時刻關注着美聯儲的行動,並且真的認為美聯儲會隨時準備支持股票市場。他說,美聯儲可能希望改變這種關係。

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