投资者忧心中国问题和美联储政策

【博闻社】周一全球市场再度遭遇滑铁卢,欧洲和亚洲地区股市大多下跌,油价再度走低。美国金融市场周一因马丁·路德·金(Martin Luther King Jr.)纪念日而休市。中国股市在2016年首个交易日暴跌,在全球引发多米诺效应。华尔街日报写道,中国经济放缓对美国经济扩张和股市长期升势的可持续性有多重要?自年初以来,投资者们围绕这个话题展开了辩论。

文章说,美联储的官员们多次指出,美国经济增长势头有增强迹象。上个月美联储自九年来首次上调了短期利率,并暗示未来还将继续加息。然而在多年来宽松货币政策提振股市和债市后,如今金融市场难以适应美联储新的政策立场。市场与央行之间的脱节引发一些投资者对美联储的批评,而华尔街也正在体验到货币政策扶持力度减弱后的滋味。

报道引述知情人士透露,管理着1,540亿美元资产的美国对冲基金公司Bridgewater Associates LP的创始人戴利奥(Ray Dalio)认为,美联储眼下应按兵不动,且对于今年晚些时候是否进一步加息的问题应持“无法预测”的态度。

美国资产管理公司DoubleLine Capital LP的首席执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为,美联储近期不应当考虑加息,且上个月加息的决定是不成熟的。

美国资产管理公司GMO的资产配置联席主管因凯里(Ben Inker)称,市场认为美国经济正在明显放缓,如果市场的预期是正确的,那么美联储未来的加息幅度肯定不会像去年12月份所暗示的那样大。

投资者与美联储之间的分歧上周五鲜明地表现了出来。在道指下跌391点之际,报道引述纽约联储银行行长达德利(William Dudley)在讲话中表示,就经济前景而言,自美联储的上次会议以来形势似乎没有发生太大变化。

美联储官员称经济存在薄弱点,同时继续指出劳动力市场的强劲势头是一个令人心安的迹象。美国12月份新增就业人数29.2万人,高于分析师预期,失业率保持在5%。达德利上周五还表示,尽管最近油价下跌,但剔除食品和能源以外的核心通胀保持稳定。

达拉斯联储银行行长卡普兰(Robert Steven Kaplan)上周五在一个活动上表示,标普500指数出现抛售可能并不意味着基本经济形势大幅恶化。

报道认为,准确地讲,美联储没有让投资者感到意外。外界普遍预测到了美联储12月份的加息之举。美联储新的短期利率目标0.25%-0.5%仍远低于长期平均水平,意味着美联储的立场仍是支持经济增长和金融市场的。

然而,一些投资者似乎不那么确信美联储今年会加息。经济和市场研究机构Lindsey Group的首席市场分析师布克瓦(Peter Boockvar)说,十二月联邦基金期货合约的价格水平显示今年美联储上调短期利率一次的几率为94%,就在上周这一几率还在100%。他主张,即便加息拖累经济陷入衰退的风险存在,美联储今年仍应这么做,因为加息可以推动美国步入更加健康的长期轨道。“在宽松货币政策维持这么久之后,永远都不会有一个加息的好时机,但美国要么像日本一样进入多年的低利率和低增长,要么通过加息摆脱这个陷阱”。

报道分析指,无论美联储的最终举动如何,最近几周的经历可能会让投资者寄希望于美联储的可能性降低。GMO的因凯里表示,多年来已经形成了这样一种状况,股票市场时刻关注着美联储的行动,并且真的认为美联储会随时准备支持股票市场。他说,美联储可能希望改变这种关系。

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