貨幣戰激烈 美國對沖基金將決戰中共領導人

【博聞社】華爾街日報報道說,對沖基金行業一些規模最大的公司正大舉押注中國貨幣下跌,巴斯(Kyle Bass)麾下的Hayman Capital Management已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產,專註於做空亞洲貨幣,包括人民幣和港元。華爾街與中國這一全球第二大經濟體的領導人之間即將展開決戰。

報道指,這是在數年前成功做空美國住房市場之後,這家總部位於美國達拉斯的公司進行的規模最大、目標最為集中的一次押注。如今,該公司將約85%的資產都押注在未來三年人民幣和港元將貶值的交易上;這項押注涉及數十億美元的資金,包括借來的資金。巴斯表示,就投資規模而言,這一次要比次貸危機時大得多。巴斯認為,人民幣在未來三年的跌幅可能高達40%。

華爾街引述知情人士稱,億萬富翁交易員德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)和對沖基金經理泰珀(David Tepper)也已對自己的頭寸進行部署,押注人民幣將下跌。艾因霍恩(David Einhorn)麾下的Greenlight Capital Inc.也持有押注人民幣貶值的期權。

報道分析指,基金做空人民幣之際適逢對中國領導人來說一個非常敏感的時期。中國政府在多條戰線上進行努力,目標包括實現經濟軟着陸,應對身負重債的銀行系統,以及引導經濟朝着消費主導型增長模式轉型。圍繞人民幣走軟的預期導致中國居民和外國投資者大規模撤走資金。儘管中國仍擁有3.3萬億美元外匯儲備,但近幾個月遭遇了大規模資本外流。對沖基金押注中國將使人民幣進一步走軟以阻止資本大規模流出中國以及促進經濟增長。

不過報道也認為,相比面對由市場確定價值的貨幣,在人民幣面前對沖基金的這一做法風險要高得多。中國國有經濟給予政府諸多調節手段以及大量可供支配的資源。今年早些時候,中國國有機構在外國人展開其大部分押注人民幣匯率操作的香港市場買入大量人民幣,造成​香港銀行間隔夜人民幣拆借利率飆升66%,難以為空頭頭寸進行融資,人民幣因此大幅走高。

華爾街觀察指出,中國當局輿論警告索羅斯做空言論的行為震懾了一些基金經理,導致他們不再加大力度做空人民幣。一些交易員已縮減甚至完全退出了人民幣空頭頭寸,稱他們無意與中國政府對着干。部分交易員稱,他們正尋求轉而做空那些一旦人民幣繼續走低,預計將跟隨貶值的其他亞洲貨幣。

據報道,去年8月份當中國央行意外引導人民幣兌美元匯率貶值2%後,更廣泛市場範圍內做空人民幣的行動開始增加。市場懷疑中國政府最終將令人民幣與不斷走強的美元脫鉤,並追隨其他國家引導本國貨幣走軟,以此來提振經濟增長。

華爾街引述知情人士透露,德魯肯米勒及其前門生施賴伯(Zach Schreiber)自去年以來均已建立大量人民幣空頭頭寸。德魯肯米勒目前投資自己的財富,施賴伯運營着規模約100億美元資產的對沖基金公司PointState Capital LP。據悉這一押注幫助PointState去年獲利約15%,截至1月中旬的收益貢獻超過5%。

知情人士還說,那些依然看跌人民幣的交易員們目前正通過多種方式來做空人民幣。一些人押注,人民幣在岸匯率與離岸匯率之間的差距將進一步擴大(離岸匯率對市場更加敏感)。1月初這個差距一度擴大至人民幣0.1367元,之後在政府的干預下急劇收窄。

另有知情人說告訴華爾街日報,其他通過做空人民幣而獲利的公司包括規模20億美元的Scoggin Capital Management,以及凱雷投資集團(Carlyle Group LP)旗下Emerging Sovereign Group。2016年1月份上半月Nexus就上漲超過20%,一定程度上就是因為該基金持有大量人民幣空頭頭寸。其中一名人士稱,Nexus大部分頭寸由期權組成。

華爾街日報:Hayman Capital Management的巴斯認為,人民幣在未來三年的跌幅可能高達40%
華爾街日報:Hayman Capital Management的巴斯認為,人民幣在未來三年的跌幅可能高達40%

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