巴菲特認為樓市泡沫還將繼續出現

【博聞社】巴菲特在2010年,即上次全球金融危機後曾接受美國金融危機調查委員會的問詢,具體內容直到最近才被公開。這次問詢中包括不少關於泡沫和房地產的內容的話題。

對於房地產「泡沫」的本質,巴菲特這樣解釋:「房價隨着時間的推移會越來越高,因為我們手中的美元越來越不值錢,但這樣的想法完全是一種前提假設。房價的上漲不是因為建築成本上升,也不是因為房子的設計,而是因為美元不值錢了,一套40年前買的房子會比當時賣更多錢。既然多數人都希望有自己的房子,你想買又能借錢去買,如果真心認為房價只會往上漲,你還會儘快去買。一旦來自四面八方的錢匯合起來,會加強價格的走勢,價格反過來又會激勵這種行為。所以一般的民眾——他們也許不懂股票,也不懂鬱金香泡沫,但它們懂房產。買房融資簡單,你可以把槓桿放到天上去,這創造了史無前例的泡沫。我現在真希望我能在2005年就指出這個問題。」

對於究竟是什麼導致了房地產市場出現泡沫?巴菲特的表態很直接:基本原因就是根植在人們內心的一種觀點,房產價格不會下跌,幾乎每一個人都屈從於這一觀點。當多數人都在這種想法的驅動下購買了住房,泡沫就產生了。

巴菲特表示:「原來你覺得是不可能發生的事,結果隨着時間發生扭曲,人們忘記了買房的初衷,只盯着價格波動。所以投資者、銀行家、美國一般民眾、我、我的鄰居、評級機構、國會……絕大多數的人開始相信房價不會大幅下跌。因為房產是美國最大的一類資產也是最容易作為抵押物的資產,所以它可能創造了我們史上最大泡沫。」

現在,無論是在中國還是美國,房子越來越像「商品」,也就越來越少的人關注到其本來的居住屬性。買房究竟是為了自住,還是為了投資,甚至是投機?

巴菲特闡述了他關於如何區分投資和投機的看法:「我以人們參與交易的目的作為區分。所謂投資就是你關注資產本身,決定拿出一些錢,隨後收回更多的錢。所以無論你是看房子,看股票,會依據這些資產能產出什麼樣的東西。你對資產本身的價格波動不是太在乎。如果是投機,我將其定義成更關注資產價格的波動。你會看一隻股票的季度收入是不是上升,公司是不是準備分股,或者是不是要提高派息等等,但其實你並不關心這家公司本身。」

自2006年泡沫開始破裂後,美國房地產市場一直處在調整之中,2012年開始觸底反彈後,房地產市場成為此輪經濟復蘇中的一大亮點。早在2014年,蓋洛普的調查顯示,接近30%的美國人認為房地產是最佳的長期投資品,擁有一套房子才是未來產生高收益的最好途徑。而在2002年美國房地產繁榮時期,有超過一半的美國人認為房地產是最好的投資品。

有人認為,泡沫吹大了最終是要破的,誰也脫離不了地心引力。巴菲特對此認為:「我們將看到泡沫陸續出現,我意思這是毫無疑問的。」

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