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中国股灾周年:A股市值蒸发25万亿 超全国GDP三分之一

股灾周年:伤口未愈
股灾周年:伤口未愈

【博闻社】本月中是内地股市“2015大股灾”一周年。根据上海交易所的公开数据计算,从去年6月12日至今年6月中,中国A股总市值蒸发超过25万亿元人民币,上证综指跌幅超过四成。一年来,亿万股民见证了牛市的波澜壮阔,也见证了熊市的跌跌不休;见证了“千股涨停、千股跌停”的奇观,也见证了“四天四熔断”的荒诞。

2015年6月12日,沪深上市公司(包括A股和B股)的总市值合计约71.24万亿,其中深交所上市公司总市值约30.12万亿,上交所上市公司总市值约41.12万亿。

而截至2016年6月7日收盘,沪深两市总市值约45.64万亿。接近一年的时间内,沪深总市值蒸发接近25.6万亿,即便除去B股,总市值折损依然超过25万亿;其中沪市蒸发超过16万亿,深市蒸发超过9.5万亿。

按照中证登最新的统计数据,当前A股和B股投资者总数约1.07亿,其中个人投资者约1.067亿。按照这个数据计算,股灾一年以来平均每个投资者市值缩水接近24万。

中国股民人均损失24万
中国股民人均损失24万

据国家统计局数据显示,2105年中国GDP约67.67万亿元,沪深两市一年蒸发的市值相当于去年GDP的三分之一还多。事实上,这个市值损失数据还没有扣除自去年六月份以来新上市的公司,自去年股灾以来,沪深两市新增上市公司超过100家。

尽管当A股在去年6月份经历千股跌停、千股停牌的惨烈下跌时,美股也遭受了“非正常调整”,但这种调整几乎可以忽略不计。从去年5月份的最高点计算,过去一年道琼斯工业指数的最大跌幅也不到11%,并且很快收复失地,最新的收盘点位距离历史新高仅差不到4个百分点。

如果从更长的时间对比中美两国股市则会发现:作为次贷危机发源地的美国,主要股指不仅从次贷底端大幅反弹,甚至远超危机爆发前的最高点。

中国证监会主席肖钢最终被祭旗免职
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在次贷危机爆发之前,中美两国股市都创下了历史新高。从998点起步,上证综指在2007年10月16日达到了创纪录的6124点;与此同时道琼斯指数也在当年10月12日创下了14198点的新高。中美两国股市高潮只相差了4天。

随着次贷危机袭来,中美两国股市双双下跌。2008年10月28日上证指数跌至1664点,最大跌幅超过七成;2009年3月6日道琼斯工业指数也曾下探到6469点,最大跌幅接近55%。

如果事后观察中美两国的股市走势,可以明显的发现:中国股市当时的跌幅其实远深于美股,更是先于美股半年见底。次贷危机爆发至今已经8年多以来,美股早已再创新高。

2015年6月17日,总理李克强紧急召开会议商讨救市
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2013年2月,道琼斯指数突破14000点,超越次贷危机前的最高点。从危机见底到再创新高,美国实际上只用了3年不到。2015年5月道琼斯指数更是创下18351点的记录,当前依然维持在18000点左右。而同期,上证指数则再也没有回到过2007年的历史高位,近期收盘点位均在3000点左右,较6124点依然腰斩有余。

上证综指和道琼斯指数也许并不能代表中美股市的全局,但是如果比较更多的指数:比如将深证成指、沪深300与标普500做对比,同样可以看出类似的趋势。

曾被看做是中国版纳斯达克的创业板,过去几年的状况同样无法与正版的纳斯达克相比。2010年5月底,创业板指数推出时从1000点起步,到2015年6月5日达到了4037点的历史高位。股灾发生后迅速回落,7日收盘仅为2196点,较股灾前几乎腰斩。过去2年多,创业板指数经历急剧的暴涨暴跌。

但反观纳斯达克指数,则在过去六年呈现明显的稳步上涨态势。中国创业板指推出时纳斯达克指数在2200点附近,到2015年7月24日创下了5231的高点,过去一年虽有回落,但当前仍维持在5000点附近。

更严重的是,经历暴跌之后的创业板当前的市盈率依然高企,根据深交所的数据,截止7日收盘创业板的平均市盈率仍然高达73.92倍。

市盈率中位数的对比也许更客观。根据Wind的行情数据,截止今年6月7日收盘,创业板市盈率中位数约88倍;而纳斯达克市盈率中位数还不到9倍。从市盈率的角度来看,创业板的整体估值水平是纳斯达克的10倍左右,中国的创业板公司果真有如此高的成长性?

对于去年股灾的发生原因,众说纷纭。杠杆融资的推波助澜、股指期货的大量做空、前期救市的失策,这些因素都在股灾发生过程中起到了一定作用。股灾——不对,准确的说应该是“股市非正常调整”——已经快一周年了,次贷危机也爆发也8年多了,中国股市会好吗?

中国青年网、凤凰财经报道综合