新闻充值:什么是SDR?
|【博聞社综合】国际货币基金组织(IMF)于1969年创造了SDR,它是IMF成员国对可自由使用货币配额的潜在债权。
SDR本身既不是一种货币,也不是对IMF本身的债权,它是一种补充性的国际储备资产,是IMF和其它一些国际组织的记账单位。
自SDR创立以来,IMF已对其成员国进行了4次SDR分配,累计创造了2040亿SDR,相当于2815亿美元(2015年4月14日,1 SDR = 1.3799美元)。
最初,SDR的价值定义为等值于1美元,随后在布雷顿森林体系于1973年3月份崩溃后,其价值被重新定义为一个货币篮子。目前,SDR篮子包括美元(48.2%)、欧元(32.7%)、英镑(11.8%)和日元(7.3%)。
国际货币基金组织每五年评估一次SDR货币篮子。一般来说,它通常会调整篮子中的货币权重,并考虑纳入其他货币。
到目前为止,篮子中仅有的一次货币替换出现在1999年,当时是用欧元取代了德国马克和法国法郎。今年又是一个评估年,一个主要问题就是IMF是否会将人民币纳入SDR货币篮子。
纳入SDR货币篮子的资格标准
IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)在近期表示,人民币纳入SDR不是一个是否将会纳入的问题,而是一个将于何时纳入的问题。
纳入SDR篮子的两个主要标准是在国际贸易中的重要性和在全球资本流动中的重要性。中国已经满足了第一条标准:WTO数据显示中国在2014年占全球出口的比重为12.4%,高于美国(8.6%)、德国(8.0%)、日本(3.6%)和英国(2.7%)。
人民币加入SDR主要的障碍来自第二条标准,这要求该货币在国际金融交易中“可自由使用”。
“可自由使用”的含义是什么?根据国际货币基金组织协定第三十条(f)款,如果国际货币基金组织认为某货币(1)在国际支付交易中被普遍使用;和(2)在外汇交易中被广泛使用,则可认定一个成员国的货币可自由使用。
国际货币基金组织在2011年发布的一份报告(“扩大SDR货币篮子的标准”)中提出了4个指标:该货币在外汇储备中的份额、外汇现货市场成交量中的比重、外汇衍生品市场成交量中的比重和基于市场为基础的适当利率工具。
根据这些指标,人民币在能被贴上“可自由使用”标签之前还有一段距离要走。但是,人民币的国际使用在近些年发展迅速,看起来其增长势头仍会持续。
纳入SDR篮子货币仅仅要求至少70%的国际货币基金组织成员国投票支持(而IMF的其它重要决定通常需要85%投票通过)。这意味着,拥有16.75%投票权的美国在该议题上并没有否决权。
在按投票权衡量的前十大IMF成员国中,德国(5.81%)、法国(4.29%)、英国(4.29%)和加拿大(3.81%)已经成立了离岸人民币清算银行,而意大利(3.16%)和俄罗(2.39%)已经与中国订立了人民币双边互换协议,这些国家很可能会支持人民币加入SDR篮子。
如果中国在资本项目开放和人民币政策方面取得重大进展,不排除美国也可能会转而支持人民币加入SDR篮子,其中一方面原因是该决定是由美国政府而非国会所做出。