中国9月外汇储备31663.8亿 创5年内新低

【博闻社】央行10月7日上午公布了中国9月外汇储备。数据显示，中国9月末外汇储备31663.8亿美元，环比减少188亿美元，为连续三个月下降，跌幅超预期，跌至近5年来最低水平。

野村中国首席经济学家赵扬称，中国外汇储备降幅扩大主要由于央行在9月份加大了维稳汇率操作，通过干预外汇市场，抛售美元来稳定人民币汇率，从而牺牲了一部分外汇储备。

业内表示，外储连跌背后，是对人民币贬值预期及资本出逃的担忧。国庆期间，由于美联储加息预期重燃，国际金价暴跌，以及英镑汇率大跌，这对离岸人民币构成了显著压力，其一度触及9个月新低，两地汇差突破400点，令人大跌眼镜。

本月初，人民币加入SDR正式生效，市场普遍预期人民币汇率将升值，但事与愿违，在美联储年内加息脚步临近下，人民币贬值再度山雨欲来。为了抑制房地产泡沫，央行已经封杀了降准降息的空间，这让央妈通过政策宽松来阻止人民币贬值将变得更为艰难。在此背景下，唯有牺牲外储来维稳汇率，但在3万亿美金外储“底线”的方针下，按照现在的频率，大央行还能抗多久？

中国外汇储备2年减少26%

中国外汇储备是2014年6月见顶的，当时达到创纪录的39932.13亿美元，到今年9月，外储累积下跌了8269亿美元，跌幅达到26%。

仅2015年，中国外储减少高达5000多亿美金，其中去年12月，外储创下骤降1079亿美元的单月降幅，3.14%的环比跌幅，创下6年以来最高纪录。

今年以来，我国外汇储备一个月比一个月“缩水”，但6月短暂回升之后，7月中国外汇储备又重回下降通道，至今已连跌3月，不过可以安慰的是，现在每个月减少不到200亿美元，凶猛下跌势头似乎有所缓解。

9月外储下降释放哪些信号？

首先，外储的下降跟汇率的变化有关，人民币贬值趋势对外储减少带来的压力比较大。野村认为：中国9月外汇储备降幅扩大主要由于央行在9月份加大了维稳汇率操作，通过抛售美元来稳定人民币汇率，从而牺牲了一部分外汇储备。

其次，央行在加入SDR的进程中，采取了一些货币管理的手段，可能也是导致外汇储备减少非常重要的一个因素。

再次，十一长假之前居民出境旅游换汇需求的季节性因素也是原因之一。数据显示，今年国庆出境游人次预计接近600万，创下历史新高，按人均消费5000元计算，兑汇需求达300亿人民币。

整体来看，9月外汇储备下降幅仍超出市场预期，显示资本项下的资金流出有所扩大，考虑到美联储加息以及每年1月居民换汇增加的季节性因素，需警惕年底外储风险的加剧。业内表示，央行可能考虑允许增加人民币汇率弹性，因此年底前外储会上下波动，但会趋于平稳。

外汇储备下降难成趋势？

数据显示，尽管今年人民币汇率多次剧烈波动，但外储增减幅度都不是很大。3月，外储终结四连跌，环比增长102.58亿美元，4月环比增加70.89亿美元，5月减少279.32亿美元，6月增加134亿美元，7月下降41.5亿美元、8月下降159亿美元、9月减少188亿美元，虽然近期三连跌，但总体变动将比较平稳和可控。

今年以来，外汇储备规模基本围绕3.2万亿美元的水平上下波动。过去多年，由于外汇储备规模不断攀升，质疑也越来越多，现在外储下降更像一个减肥“瘦身”的过程。随着居民持汇增加、企业海外投资加速，藏汇于“民”或是大势所趋，对于外汇储备说，资金有进有出才是正常现象，不过实现的前提是，人民币汇率能够稳定。

随着人民币加入SDR篮子10月正式生效，为确保篮子平稳过渡，再加上G20避免竞争性贬值的承诺，中国应不会让汇率出现大幅波动。此背景下，无论在经济还是政治层面看，人民币下半年实际下行空间有限，人民币中长期能够企稳，外汇储备持续下降趋势将同样被封杀了。

不过，对下周股市来说，外汇储备下降是个不详的信号。短期来看，各地给楼市去杠杆如火如荼，央行不可能临时倒戈，这对央行干预外汇市场不利。如果人民币汇率短期承压过大，或对已经弱势的A股造成恐慌，届时，空头趁机砸盘将不得不防。

采贝财经等报道综合