看好亚洲婴儿奶粉市场 英国利洁时欲以167亿美元收购美赞臣

【博闻社】2月2日，英国日用品巨头利洁时公司（Reckitt Benckiser）表示，将出价167亿美元收购全球第二大婴儿配方奶粉生产商——美国美赞臣公司（Mead Johnson），显示其对亚洲奶粉市场的上升趋势十分看好。

利洁时周三晚间表示，正在讨论每股90美元的现金报价。这较美赞臣股票周三收盘溢价29.5%。该公司旗下的知名品牌有：Lysol清洁用品、杜蕾斯(Durex)安全套、诺洛芬(Nurofen)止痛片和爽健(Scholl)足部护理产品等。

美赞臣股价周四在纽约市场盘后跳涨24%至86.39美元。利洁时股价在伦敦市场上涨4%至71.02英镑。投资者看好该交易提升获利潜力，尽管对于价格以及未来应对雀巢(Nestle)和达能等对手的策略存在疑问。

RBC Capital Markets的分析师认为，由于双方的产品并无重叠部分，所以反垄断审查方面不会有什么问题。

富国银行的分析师表示，收购报价是美赞臣2017年预估每股未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)的17倍。

雀巢2012年收购惠氏(Wyeth)婴儿配方业务的价格是20倍，达能2007年收购Numico的价格相当于22倍。

尽管如此，分析师认为，利洁时报价的溢价与最近消费必需品领域的一些并购交易相符，而且考虑到中国监管变化和价格促销，这个溢价也是适当的。

婴儿配方奶粉市场巨大。欧睿信息咨询公司（Euromonitor）的数据显示，2014年全球婴儿奶粉销售额高达410亿美元。亚洲是目前全球增长最快的婴儿奶粉市场。

中国放开二孩政策

中国2015年宣布取消独生子女政策，全面放开二胎。这不仅会改变中国的人口结构，也对利洁时和美赞臣等企业的决策产生了重大影响。

去年，中国新生婴儿总数为1786万名，比2015年增加了7.9%，是2000年以来出生人口数量最多的一年。分析家认为，婴儿奶粉、食品、衣物和药物的需求都将大幅度增长。

中国妇女很少会长期给婴儿吃母乳。除了工作原因之外，许多母亲对自己的母乳质量感到没有自信。

女性上班族

除中国之外，东南亚许多国家也出现了婴儿奶粉需求上涨的趋势。

印度尼西亚和越南等国正在迅速工业化，而且年轻人口比重较大。因此，将有数以百万计的年轻母亲加入上班族的行列。这种情况下，很多母亲将很难继续母乳喂养，而被迫采用婴儿配方奶粉。

澳大利亚国立大学的菲利浦•贝克博士在去年发表的一篇论文中写道，这可能是”有记录以来婴幼儿营养方面的最大变化”。他说：”有薪就业对家庭（尤其是贫困家庭）来说是很好的事情。但问题是，如果没有带薪产假，没有对家庭友善的工作环境，母乳喂养就会非常困难，甚至不可能。”

食品安全

中国毒奶粉事件曝光已经是近十年前的事了，但是人们对毒奶粉的恐惧依然如故。造成至少六名婴儿死亡、几十万儿童受害的”三鹿”事件以及中国时常发生的食品安全案件和污染事件，使人们对国产食品丧失信心，更相信西方品牌。

中国市场研究（CMR）董事总经理Shaun Rein告诉BBC：”所有人都很谨慎，所以进口婴儿食品销售量大增，主要是通过网购。销量较好的国内品牌都从国外购买奶粉，一般都是澳洲或新西兰，然后在国内包装。”

中国消费者经常从国外购回大量的婴儿奶粉，这也催生了蓬勃发展的海外代购行业。中国奶粉需求之巨大，已经造成国际问题。2013年，英国和其他一些国家的零售商甚至采取了奶粉限购措施。

BBC／路透