中國強勢打擊對資本外逃 萬達10億美元收購交易可能泡湯

【博聞社】中國對資本外逃的打擊可能已命中一個最重頭的目標。知情人士透露,萬達收購美國迪克•克拉克製片公司的交易,因萬達難以獲得將資金轉往境外的相關批准而面臨風險。美國迪克•克拉克製片公司負責運作金球獎和美國小姐選美比賽。

金融時報報道說,中國房地產及娛樂業巨頭大連萬達集團去年11月達成一宗10億美元的交易,如今該交易的命運卻打上了問號。對於這宗萬達收購美國迪克•克拉克製片公司(Dick Clark Productions)的交易,了解情況的消息人士在上周表示,由於萬達難以獲得將資金轉往境外的相關批准,這宗交易面臨著風險。迪克•克拉克製片公司 是金球獎(Golden Globe Award)頒獎典禮的製作公司。

知情人士表示,只要及時獲得批准,萬達的交易就有可能進行下去。不過,這一拖延凸顯出中國政府經濟政策重心的轉移。

在逾10年的時間裡,中國政府一直鼓勵企業赴海外收購外國資產——尤其是可以帶回國內、運用於國內市場的技術和品牌。這些交易涵蓋了從歐洲大牌足球隊到一些全球最大化工製造商在內的各種企業,它們也標誌着中國在全球的崛起以及中國企業的強大。

然而,中國外匯儲備6年來首次跌至3萬億美元以下——長期以來,在中企尋求美元的時候,中國海量外匯儲備一直是支撐人民幣匯率的關鍵工具。中國的外匯監管機 構已暗示,遏制資本外流的重要性將大過企業海外增長。交銀國際證券(Bank of Communications International Securities)研究與策略部門主管洪灝表示:“隨着外儲跌破3萬億美元,中國變得敏感多了……即使是國有企業也很難把資金轉往境外。中企的投資觸 手正在受到限制。”

萬達由中國首富王健林控股,與中國最高領導層有着深層次聯繫。不過,熟悉該公司的銀行業人士表示,萬達遇到問題並不讓人吃驚。一位在中資銀行處理跨境併購的銀行業人士表示:“(連國企)都堵上了。萬達遇到的問題現在很常見。”

2016 年中企公布的境外併購規模約為2200億美元,超過此前一年的兩倍。打擊資本外流的舉措去年底公布時,銀行業人士認為,規模較小的公司也許會難以獲得 將現金轉往境外的相關批准,而戰略性質的交易(而不是投機性的資本外逃)或許會過關。

然而這輪打擊的影響大大超出了之前的預期。

據多名銀行業人士和律師表示,絕大多數等待批准的交易都已被延遲甚至胎死腹中。與此同時,已經獲批但尚未完成的併購交易正被“重新評估”。

霍金路偉律師事務所(Hogan Lovells)駐香港的管理合伙人陳愛民(Owen Chan)表示:“這不僅中斷了正在等待批准的交易,還迫使企業回去審查已經獲批的併購。也就是說,已經批准的交易也有風險。”

不過,被中國國家外匯管理局直接駁回的交易就算有也少之又少。外管局是中國阻止資本外流的守門人。

熟悉整個流程的銀行業人士表示,事實上,外管局採取的策略,是通過要求中國國家發展和改革委員會以及中國商務部等其他監管機構開展重新評估,來拖延交易。一 家全球性銀行的一名資深併購顧問稱,即使其他監管機構已經重新評估過該交易,外管局也還可提出對上報信息的新要求。對於有關此事的置評請求,外管局未予回 應。

今年1月和2月,收購交易規模仍然高於2015年——自年初以來,中企已公布14宗規模在1億美元以上的跨境交易。這顯示,儘管存在上述風險,中企仍在繼續尋求海外併購。

澳新銀行(ANZ)大中華區首席經濟學家楊宇霆(Raymond Yeung)表示,外管局、國家發改委和商務部等監管機構最近已開會討論如何協調跨境投資政策——此舉等於是承認了中國政府在企業海外擴張方面傳達了混亂的指示。

楊宇霆表示:“官方立場是他們仍支持‘走出去’的政策。不過我認為,監管機構已認識到資金轉往海外的規模之大,現階段這已成為他們的主要關注點。”

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