资本外流严重 央行：某些财团借海外收购足球俱乐部转移资产

【博闻社】中国财团“出海”收购海外体育、娱乐项目，已被监管部门盯上。3月20日，央行副行长、国家外汇局局长潘功胜在“中国发展高层论坛2017年年会”上表示，去年一年中国企业在海外收购了很多足球俱乐部，其中不乏在直接投资的包装下转移资产。

这是央行领导时隔仅10天的第二次对海外投资喊话，矛头直指体育、娱乐等热门海外并购领域。3月10日，央行行长周小川在“两会”发布会上也表示，“对外投资其中不乏有一部分过热的情绪，以及与我国对外投资的产业政策要求不符合，比如投资一些体育、娱乐、俱乐部，对中国也没有太大的好处，同时在外面还引起了一些抱怨。因此，进行一定程度的政策指导，我们认为是有必要的，也是有成效的。”

就在央行的这两次喊话期间，包括万达集团和中欧体育在内的海外并购项目，也都传出因收购资金无法按时到位等原因出现问题。

潘功胜20日透露：2016年中国对外直接投资（ODI）快速增长，同比增长了40%，而此前几年增幅一般在10%到20%之间。他认为：总体来说，这是一件好事，但在日常监管中，也发现存在一些非理性和异常投资行为，比如国内的钢铁厂去海外买了饮食公司，在中国开餐馆的去海外收购了网游公司。

潘功胜举例说：“去年一年中国企业在海外收购了很多足球俱乐部。如果说，收购有利于提升中国的足球水平，我觉得是好事。但是，情况是这样的吗？有很多企业，在中国的负债率已经很高了，再借一大笔钱去海外收购。有一些则在直接投资的包装下，转移资产。”他还提到，上世纪80年代，日本买下美国的呼声也很高，这样的教训并不遥远。

那么，潘功胜说的借收购国外足球俱乐部转移财产，到底指的是谁呢？据统计，2015、2016年期间，内地企业海外收购的足球队数量有12只，涉及资金超96.9亿元。

据有关方面统计，2016年中国企业海外收购的总金额达到了2471亿美元，是2014年3倍还多。

大家之所以蜂拥而出，去全球收购企业、不动产、矿山，一个重要的原因是：便宜！为什么便宜？因为人民币超发严重，应该贬值，但却仍然维持较高的汇率。所以，不仅企业想出去并购，普通居民也希望卖了房子到海外置业、投资。

中国外汇储备只有3万亿美元，广义货币M2是158亿人民币（折合22.8亿美元）。也就是说，如果人民币不贬值到合适的位置，只要有七分之一的钱跑出去，我们的外汇储备就会荡然无存。

中国这样一个大国，如果没有了外汇储备，那么人民币还有什么信用可言？这必将带来人民币的继续大幅贬值。

所以，从理论上来说，如果让国内企业、个人失去“资金外逃”的动力、兴趣，只能让人民币大幅贬值，一步到位地贬值到合适的位置。比如，到8:1。

但美国不会答应，日本和欧洲也不会答应，因为这会让中国商品具有更大竞争力，等于从欧美日手里争抢饭碗！

而且对于特朗普来说，还有一个“阳谋”：通过威胁贸易战，让人民币汇率不能贬值，这样就会加剧中国的资本外逃，这样一来可以剪中国的“羊毛”，二来可以耗尽中国的外汇储备，让中国无力搞“一带一路”，在东南亚、南亚、中东、非洲和拉美扩大影响力。

由于中国此前过度依赖出口，大量就业岗位被欧美日抓在手里，所以很难拒绝他们对人民币汇率提出的要求。这样，只能加强外汇管制。

本来，“做空人民币”和“做多人民币”，是市场各方在博弈。如果中国被迫进行汇率维稳，就可能出现大家一起“做空人民币”，跟中国央行博弈的局面。但在短期内，中国又很难摆脱这种被动局面，这正是特朗普阳谋的厉害之处。

一方面不能让人民币大幅贬值，另外以方面又要阻止资金外逃，所以从去年开始，多个部门对海外并购表态，开始限制。

比如去年12月初，发改委、商务部、人民银行、外管局四部门连续发布通告，表示已密切关注到近期在房地产、酒店、影城、娱乐、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资倾向。再比如，今年1月份，国资委宣布加强央企境外投资的审查，其中包括对央企境外投资项目建立发布负面清单；中央企业原则上不得在境外从事非主业投资等。

但问题是，中国正处于“产能、资金引进来的时代”向“产能、资金走出去的时代”切换的关键时期。海外并购是必须的，如果遇到外汇管制收紧，只能对每一个并购项目进行用汇审查了。

看来，央行跟企业之间的斗智斗勇，将会持续一段时间。

Wind资讯／证券时报