赵薇夫妇被禁入证券市场五年 侠客岛:监管层不吃素
【博闻社】赵薇、黄有龙夫妇因未万家文化收购案被证监会给予警告，分别处于30万元罚款，且被采取五年的证券市场禁入，原因是收购资金来自明天系。
运作收购上市公司万家文化（现更名为祥源文化）的明星赵薇、黄有龙夫妇不仅收购折戟，还领来了证监会罚单。赵薇夫妇因在收购上市公司过程的信息披露中存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，被证监会给予警告，分别处于30万元罚款，且被采取五年的证券市场禁入。
祥源文化11月9日公告称，赵薇收购平台—龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导；关于筹资计划和安排的信息披露存在虚假记载、重大遗漏；未及时披露与金融机构未达成融资合作的情况；对无法按期完成融资计划原因的披露存在重大遗漏；为积极促使本次控股权转让交易顺利完成的信息披露存在虚假记载、误导性陈述。
该事件从2016年12月底开始发酵，龙薇传媒与上市公司第一大股东万家集团宣布，双方签署《股权转让协议》，前者将以30.6亿元的总价收购上市公司1.85亿股（占总股本的29.13%）。龙薇传媒为赵薇旗下公司，刚在2016年11月2日注册，注册资本为200万元，股东为赵薇（持股95%）、孙丹（持股5%）。
此时市场对于收购资金来源已有质疑，后经交易所发函追问，龙薇传媒回复披露，用以收购的30.6亿元资金中，股东（赵薇）自有资金借款仅为6000万元，其余资金来源为向第三方机构西藏银必信资产管理有限公司（西藏银必信）借款15亿元，以及向金融机构股票质押融资15亿元。
接近51倍的收购杠杆一时间引发市场热议，而此后的进展更是让人大跌眼镜。2月13日晚间，这一交易突然变卦了，万家文化公告称，双方签署《关于股份转让协议之补充协议》，收购标的股份从29.13%降到了5.04%，总价款也从30.6亿元调整为5.29亿元。
此次收购原本已经进入股权交割阶段，上市公司甚至已经公布《权益变动报告书》，临门一脚的情况下突然变动，颇为罕见。但龙薇传媒对于原因仅模糊解释为“按期完成融资存在重大不确定性”。
值得注意的是，关于收购资金来源，西藏银必信为“明天系”为关联公司。就在2017年1月底，万家文化此番变更股权转让方案之前，“明天系”刚刚爆发风波，其实际控制人肖建华涉案已被要求协助调查。
在2月13日股权转让方案变更之后，万家文化接连收到了上交所的问询函和浙江证监局的监管关注函，都要求龙薇传媒详细解释“无法按期完成融资”的原因。
2月16日龙薇传媒将无法按期完成融资计划归因于金融机构融资审批失败，未披露在应支付第二笔股权转让款时，银必信未准备足够资金的事实，存在重大遗漏。
万家文化2016年11月28日停牌，停牌时万家文化股价为18.83元/股。 2017年1月12日复牌后，万家文化连续两个交易日涨停，第三、第四个交易日继续收涨，最高涨至25元/股，涨幅达32.77%。2017年2月8日，万家文化再次停牌，停牌时股价为20.13元/股，停牌期间公告股东股份转让比例由29.135%变更为5%。2017年2月16日复牌，当日下跌8.49%，第二个交易日下跌6.89%。 2017年4月1日（休市），万家文化公告《解除协议》，次一交易日下跌2.39%，后续该股持续下跌。2017年6月2日，万家文化股价跌至最低点8.85元/股。截至2017年7月21日，万家文化收盘价为9.03元/股，较 2017年1月17日股价最高点25元/股下跌63.88 %，较2016年11月28日首次停牌前下跌45.20%。
证监会认为上述行为造成万家文化股价大幅波动，引起市场和媒体高度关注，严重影响了市场秩序，损害了中小投资者的信心，影响了市场的公平、公正、公开。
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手握重金，但是赵薇收购万家文化的30亿元资金，却是50倍杠杆借来的。
杠杆收购，是上世纪80年代流行于华尔街的一种收购形式，主要特点就是通过以极少量自有资金与极大规模的高息借款（也就是杠杆）作为收购资金，收购完成之后再通过将收购标的资产向金融机构抵押，获取低息借款置换此前的高息借款，从而降低资金压力，同时也将收购债务转嫁到被收购的标的企业。
可以看出，这种资本运作存在着极大的金融风险。
在收购万家文化的资金来源中，仅6000万元是赵薇个人借给龙薇传媒的自有资金，剩下30亿元是赵薇用个人信用担保，向第三方金融机构西藏银必信资产管理有限公司借款15亿元，再通过质押万家的股票，向金融机构融资借款近15亿元筹来的。
在证监会严打春季档来临之际，就算你坦白了，也没有办法从宽。所以，万家文化被证监会立案调查，是否涉及操纵股价，静待调查结果。
1个月前，证监会主席刘士余对市场违规并购重组喊话，对杠杆收购高标提出的警示。高杠杆收购一旦运作出现问题，会波及收购方、银行和其他投资者，风险过大。想通过一个壳公司以6000万撬动50倍杠杆，几乎无异“空手套白狼”。何况，为她提供15亿借款的西藏银必信的背景太好查了，再怎么辟谣，也跟“MT系”脱不了关系。
财新／人民日报海外版