人民币纳入SDR的象征意义

【博闻社】国际货币基金组织 (IMF) 把人民币纳入特别提款权(SDR)一篮子货币，人民币将与美元、欧元、英镑和日元并列成为国际储备货币。此举被认为是对中国货币国际化努力及中国已成全球第二大经济体重要地位的认可。然而，这并不意味着人民币成为实质意义上的国际储备货币。法新社的评论认为，短期而言，IMF的决定并无立即的效应，更多的是一种象征意义。当然，象征意义不小，这是IMF35年以来首次纳入一种新货币作为国际储备货币。

SDR是在1969年布雷顿森林体系解体之前，由国际货币基金组织创设出来的一种国际资产储备体系，构成SDR的一揽子货币目前由美元、欧元、英镑和日元组成，所占比例分别为41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。IMF依据各成员国缴纳份额的比例进行SDR分配，以作为除“普通提款权”以外的储备资产补充。作为SDR的持有者，成员国可以在发生国际收支逆差时，动用配额向IMF指定的其他成员国换取外汇，偿还IMF的贷款并支付利息，此外SDR还可充当国际储备货币。

人民币国际化的应有之义就是人民币的自由兑换，人民币至今不能自由兑换。一些专家指出，与其他国际储备货币发行国家相比，人民币并不符合“可自由使用”的标准，中国在个人自由、法治，信心自由等方面更无法企及。有些分析人士由此认为，IMF的决定更多是基于政治考量，因为把人民币纳入国际货币“精英篮子”，有助于催化中国的市场自由化，使得北京的改革派利用必须兑现国际承诺的理由在经济和金融方面作出更加深层的改革，迫使既得利益集团就范。

有些中国经济专家认为，人民币加入SDR一是对人民币国际化的肯定，二是稳步推进人民币国际化，三是有助于促进中国金融改革，因为加入SDR意味着中国要承担更多国际货币责任。

政治研究人士温克坚认为，收益和红利目前都停留在理论层面。加入SDR本身只是一个起点，通过政治游说和政治压力，让人民币加入到国际货币基金组织的SDR体系，本身只是获得一种资格，并不能创造有效的市场需求，短期之内并不会改变国际储备格局，带来的铸币税几乎可以忽略不计，短期内，国际储备中的人民币资产增长将非常有限，其影响主要以象征意义为主。而目前人民币面临的贬值压力，是长期以来央行恣意的货币投放和美联储转入加息通道共同作用的结果，绝不会因为人民币加入SDR得到化解。

“要使得人民币在全球储备体系中保持吸引力，货币当局和货币政策必须遵循普适性标准，这才是人民币国际化战略的应有之义。从很多角度看，目前人民币加入SDR似乎并非一个良好时机，其后果也具有不确定性，但这依然是通往正确道路的一大步”。