中国或走上汇率贬值与外汇储备大减恶性循环

【博闻社】中国为阻止人民币大幅贬值造成的资本外流,去年外汇储备下降13%,年底外汇储备量降至3.33万亿美元,为三年来最低。其中12月外汇储备单月大降1079亿美元,创下历史记录。但人民币汇率仍持续走低,外汇储备未来很可能继续下降。

法新社发自上海的报道分析说,中国央行大量抛售美元收购人民币以此维持人民币汇率,避免中国资本大量外流。中国去年全年外汇储备共减低了5130亿美元。这同中国经济增速放缓有关。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)首席中国经济学家Chen Xingdong表示,人民币面临重大贬值压力,中国央行因此介入。中国央行周四将人民币兑换美元的汇率下调了0.51%,这是去年八月以来的最大调幅。也是2011年3月以来的最低点。

不少分析家认为尽管中国央行的有力介入,人民币在年内将继续贬值。法新社指出,倘若人民币继续贬值,为了维持竞争力,亚洲其他国家的货币也将同时贬值,引发货币汇率动荡。此外,人民币的贬值还将导致中国原材料购买商的购价上升,因为国际原材料交易都用美元作为交易货币。从而影响中国进口商的购买力。

鲁政委称人民币急贬可降低外汇储备过度消耗(来源:新浪财经)
鲁政委称人民币急贬可降低外汇储备过度消耗(来源:新浪财经)

不过,中国兴业银行首席经济学家鲁政委8日称,最近人民币贬值加快是市场化改革加快的结果。他表示,在资本帐户开放的情况下,人民币快速贬值是避免过度消耗外汇储备的最有效手段。

鲁政委解释,“过去的人民币汇率是变态,一直到去年末人民币汇率的波动率都只有成熟经济体(比如SDR篮子货币)的1/4-1/5,甚至只有韩国亚洲金融危机前的2/3,在资本帐户已然高度开放的情况下,中国已经站在亚洲金融危机的悬崖边,汇率不加快改革就是死路一条。”

而在资本专案开放的情况下,储备多少不决定一国货币是否贬值,只决定能扛的时间长短。因此,在不放弃改革成果和国际制度话语权的前提下,快速贬值是避免过度消耗储备的最有效手段。

鲁政委指出,人民币快速贬值可能诱发的问题,是大量美元负债企业债务负担迅速增加后面临倒闭。但他认为,这个问题不大:“必要时外储可拿出5,000亿美元(约为目前工业企业一年利润的三倍),以2015年末的汇率给这些企业偿债。即便如此,也比央行持续干预汇率所耗费的储备少得多。不能为少数企业的私利而把整个国家置于系统性风险之下。”

(来源:法广、路透社中文网)

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