中国市场下挫 汇丰和渣打的大力押注令人担忧

【博闻社】华尔街日报报道说，汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 0005.HK, 简称：汇丰控股)和渣打集团有限公司(Standard Chartered PLC, 2888.HK, 简称：渣打集团)因大力押注中国和亚洲市场而成为这一地区最大的两家外资银行。但中国股市本周大幅下挫增添了人们对这两家银行如何应对新兴市场持续下跌问题的担忧。

本周人民币贬值以及中国股市大幅下跌惊动了全球市场，有关中国政府对人民币汇率、国内金融市场以及正在放缓的经济的管控能力的担忧重燃。世界银行(World Bank)周三连续第三年下调了对全球经济增长的预期，主要原因是新兴市场前景恶化。

报道指，摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co., JPM)的银行分析师周二把汇丰控股的评级下调至减持。分析师称，如果亚洲的不良贷款规模从目前的低水平上升，那么汇丰控股将面临“重大阻力”。该公司在伦敦交易的股票今年年初以来累计下跌7%，追随了欧洲股市整体走低的势头。汇丰控股70%左右的利润来自亚洲市场，1.06万亿美元贷款中有41%的贷款是向亚洲发放的。

渣打银行股价今年累计跌11%。该行90%的收入来自亚洲、非洲和中东。

Sanford C. Bernstein分析师巴鲁亚(Chirantan Barua)周四在研究报告中写道，人民币和其他新兴市场货币的贬值已经影响了汇丰和渣打以美元计算的利润。巴鲁亚说，最近的市场波动也凸显出这两家银行长期发展目标面临的风险，它们希望从中国渐进放松人民币汇率和市场管制中获利。

巴鲁亚说，汇丰和渣打一直向投资者宣传人民币国际化是一个结构性的长期机会，但是现在人民币贬值重新开始蚕食银行的利润。

华尔街日报表示，外资银行正通过发展离岸人民币交易和投资业务帮助中国推进人民币国际化，汇丰和渣打在这方面打头阵。但最近几周，中国央行试图引导境内和离岸人民币汇率差收窄，这可能会导致这些银行客户活动放缓，进而将损害它们的收入。

报道引述知情人士透露，包括渣打、德意志银行(Deutsche Bank AG)在内的多家外资银行暂停在境内市场结算离岸客户人民币交易，以便控制人民币境内外汇差。中国正试图阻止交易员从人民币境内外汇差中套利。

报道还说，“点心债”（指在中国境外发行的人民币计价债券）市场也逐渐枯竭。据Dealogic的数据，汇丰和渣打是“点心债”发行活动的最大安排行。与此同时，其他欧洲银行已从亚洲撤回以适应阴影重重的经济前景和当地银行日益激烈的竞争。在过去十年里，许多银行自斥资巨额打入亚洲市场后，从未获得可与本地银行展开竞争的充足规模。

报道引述毕马威(KPMG)监管事务合伙人威廉姆斯(Giles Williams)称，本土的监管压力和在亚洲的运营成本上升迫使银行重新作出考虑。威廉姆斯说，欧洲银行正重新评估当初进驻该地区的原因。