全球銀行業者返還中國資本市場投資額度 因客戶不再需其做中間人

【博聞社】路透社報道指,全球銀行業者開始返還用於購買中國股票和債券的投資額度,因為投資中國市場的替代渠道以及人民幣貶值因素令這個一度肥美的業務變成虧本買賣。

報道說,中國開放資本市場,並進一步放開人民幣匯率,為全球銀行業者創造了機會,但也給他們的一些原有業務帶來威脅,在這些業務中他們扮演中間人的角色,為被排除在外的境外投資者提供進入中國市場的後門渠道。

公開數據顯示,2015年4-9月,幾家銀行返還了中國當局在合格境外機構投資者制度(QFII)下發放的略高於8億美元的額度。這其中包括巴克萊(BARC.L)、德國商業銀行(CBKG.DE)、挪威的SEB (SEBa.ST)以及荷蘭的ING(ING.AS)。

熟悉情況的人士稱,其他銀行也在考慮這麼做。

路透社認為,中國經濟在放緩,從2010年以來QFII整體配額已增加三倍達到約810億美元,同期銀行在這些額度中的佔比,由37%降至僅14%。銀行往往將配額重新包裝為參與憑證等衍生品,出售給無法進入中國市場的投資者,即所謂的額度租賃,銀行在額度中的佔比反映的就是這部分的比例。

報道指,這意味著有更多海外投資者,例如上述衍生品最大使用者–資產管理公司和指數基金,已經通過QFII或滬港通以及更為靈活的人民幣合格境外機構投資者(RQFII)等新的替代途徑進入中國市場,因此對銀行作為中間人的需求就少了。

報道引述投資者介紹,之前由於銀行具有投資中國股市的最佳渠道,他們能夠對上述衍生產品開出最高200個基點的費用,這種情況一直持續到一年之前,但近幾個月來已驟降至20個基點左右,因為基金已經可以通過滬港通及其自身配額直接投資中國股市。

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