央行流动性座谈会：关于降准、流动性和汇率

【博闻社】近日人民银行召开商业银行座谈会，会议指出，对于流动性需求，央行将通过分别开展MLF、SLF、PSL等操作安排6000亿元以上资金予以支持。这在当时引发了市场对于央行是否会通过其他工具来替代降准的关注。

今日大陆媒体新浪财经发布了座谈会内容，央行行长助理张晓慧和副行长易纲就银行体系流动性管理、保持流动性合理充裕、加大对实体经济支持力度等工作进行了部署。

华尔街见闻总结了会议要点：

张晓慧观点——

（关于汇率与降准）现阶段，我们管理流动性的时候，要高度关注人民币汇率的稳定。我们从目前看来，一方面要保持银行体系流动性的合理充裕，另一方面要关注到流动性太过宽松会对人民币汇率造成比较大的压力，形成负面冲击。所以降准的政策信号过于强，我们可以用其他工具来替代，补充流动性。

（关于公开市场操作）加强宏观调控很重要的任务是培育新的政策利率，同时疏通利率传导机制，这也是国务院、总理特别关心的事情。春节期间临时性的、季节性的需求，产生了流动性缺口，正好给我们培育政策利率、建立利率走廊机制提供了比较好的时间窗口。如果总靠降准传递货币政策信号，大家对政策利率的变化，就不会足够敏感。那么利率市场化就徒有其表。

（关于信贷投放）从上半个月情况开看，整体信贷投放进度偏快，已经超过1.7万亿元，如果这样下去这恐怕不靠谱，所以对于年初对冲高现象，各行回去要认真研究，必须按照宏观审慎的管理要求，切实采取有效措施。避免系统内分支机构出现开门红、早投放早受益的想法。年初大幅投放集中贷款，进度过快的机构要制定切实有效地内部管理方案。

易纲观点——

（关于贷款）各行贷款的进度，从央行检测上看是比较快的，我们希望以合适的贷款进度支持实体经济的发展。过于快的增长可能造成不好的预期。现在中国经济处于三期叠加背景下，其中一个就是政策的消化期，对于商业银行来说，2009年贷款过度投放，至今还未消化。各商业银行应该反思这一问题。

（关于汇率预期）我们已经说明了，要保持合理均衡水平上的基本稳定。再说得透一点，就是要保持对篮子货币的基本稳定。现在很多银行客户，以及部分中资机构，都加入人民币贬值的投机力量。希望大家通过负责金融市场的同事传达给客户，央行要保持人民币汇率基本稳定。