纽约對沖基金经理：中国股市跌势仍未结束

【博闻社综合】一位最知名的中國股市唱空人士向逢低吸納者發出警告：困难仍在后头。

紐約對沖基金尼克斯聯合基金公司(Kynikos Associates)掌門人、做空者查諾斯(James Chanos)稱，中國股市的跌勢還未結束。他表示，只要中國的信貸增長快於經濟增速，未來數月、甚至數年中國股市都不會擺脫真正的頹勢。

查諾斯及其他唱空中國的人士日漸成為市場關注焦點，不僅因為他們可能獲得的潛在利潤，也因為他們目前成為中國政府瞄準的對象。新華社周四報道稱，中國警方將對惡意做空股票行為展開調查。

看空型投資者們拋售掉借來的股份，相信可以以更低價格從市場上買回，借此從中賺取差價。但批評者則說，這會造成市場走低。

許多自稱看空者的人說，他們對於做空中國投資還是很謹慎小心。一些人說，目前在中國建立大規模空頭頭寸是件頗有難度的事。其他人則不敢與中國政府公然唱反調，或者是擔心在股市這樣一個中國領導人努力拯救的市場，表明自己的立場會面臨風險。

一名對沖基金經理說，他成功地建立了一些空頭頭寸，但後來沮喪地發現，周三有數百只股票被凍結交易，導致他無法計算交易結果，也不能從空頭頭寸中抽身而退。

上証綜合指數周四上漲將近6%，扭轉了本周早些時候的暴跌。

查諾斯押注中國股市下跌差不多已有五年時間，這期間中國股市與全球許多市場一樣，都經歷著穩步上漲。如此市況令查諾斯的日子變得艱難，他的公司所管理的資產規模從幾年前的約60億美元縮水至30億美元左右。

但因率先就安然公司(Enron Corp.)發出預警而聞名於世的查諾斯在其公司的全球基金中繼續持有約20%看跌做空中國的頭寸。他表示，這些頭寸正在為他帶來回報，但並未進一步詳述。談道未來，查諾斯認為，面對股市近幾周的跌勢，中國領導人所表現出的無能為力將使投資者對中國政府產生懷疑。

他指出，說不好股市的走勢將會如何，但中國股市並非反映中國健康程度下滑的最佳晴雨表。中國經濟開始走下坡路已有五年時間，查諾斯預計這一走勢還將繼續。

投資者渴求從做空中國中獲利。A股估值已經大幅上升，基準股指在過去一年裡上漲了一倍。上個月，知名債券投資者比爾﹒格羅斯(Bill Gross)通過其就職之駿利資產管理集團(Janus Capital Group Inc.)的推特帳號發文寫道：下一個做空目標是深圳股市，這是一生難遇的機會。

據知情人士透露，多家基金通過做空中國資產獲利，其中包括總部位於舊金山的Valiant Capital Partners。Valiant的創始人是克裡斯托弗﹒漢森(Christopher Hansen)，他曾在朱利安﹒羅伯遜(Julian Robertson)的Tiger Management Corp.供職。Valiant的發言人不予置評。

外國投資者可以做空以中國資產為主的交易所買賣基金(ETF)或在中國境外上市的衍生產品。但這些容易交易的金融產品存在局限性，投資者只能泛泛做空中國大公司，而不能像許多基金經理所偏愛的那樣押注個股或特定類股。

出於對中國債務規模不斷膨脹的擔心，查諾斯從2010年年初開始看空中國。