大量中国企业退出美元债市 规避人民币贬值风险

【博闻社】人民币贬值、央行下调利率，大量中国企业退出美元债券市场。彭博社认为，他们既将举债成本削减约一半，还规避了人民币贬值风险。

彭博社引述数据指，中国企业今年已经提前赎回17.3亿美元海外债券，大大高于去年同期的2600万美元。提前赎回的六家公司中有五家是房地产商。融创中国控股1月份赎回了4亿美元2017年到期票面利率12.5%的债券，随后在国内市场发行了15亿元人民币（2.3亿美元）债券，票面利率只有5.2%。新城发展控股则在上月回购2亿美元2018年到期票面利率10.25%的债券，此前刚在境内市场发行30亿元人民币票面利率4.5%的债券。

人民币在截至2013年持续四年的升值走势促使企业到离岸市场发行美元债券并投资于中国经济中的高收益率项目。不过随着人民币过去一年贬值4.2%并且央行下调利率以应对25年来最慢的经济增速，上述美元负债被解除。

德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩对彭博社表示，鉴于人民币前景不明朗并且境内利率低廉，中国企业转赴境内举债是合乎情理的，尤其是对地产开发商而言。这一趋势很可能继续下去。

总部在广州的地产商合景泰富在其2015年业绩报告上表示，该公司利用政策允许房地产商在境内发行债券的机会，于去年12月份发行了33亿 元人民币的国内债券。其12月份发行的22亿元六年期国内债券支付的票面 利率4.94%，而其2014年发行的4亿美元债券票面利率为8.25%。

该公司表示，新的债券发行将提升其财务状况，有效改善其负债结构并降低举债成本。