周小川谈“金融改革”：通过股权投资减少对杠杆的依赖

【博闻社】中国发展高层论坛今日正式开幕，国务院副总理张高丽、财长楼继伟、央行行长周小川、发改委主任徐绍史、商务部长高虎城依次演讲。周小川在会上表示：中国总的经济杠杆率偏高，希望通过资本市场发展，通过股权投资，减少对杠杆的依赖。

汇总基本要点如下：

「中国整个经济的杠杆率偏高」

中国整个经济的杠杆率比较偏高。大家都说总的借贷杠杆率跟GDP的比重，特别是企业部门借贷比例占GDP的比重过高，“十三五”规划也寄希望于通过资本市场的发展，能够有更多的资金进行股权的投资，减少企业对于借贷杠杆的依赖性。

「该怎么看高杠杆率？」

1.中国国民的储蓄率高，一般国家占GDP 20%-30%左右的储蓄，中国到去年还是46%的总体储蓄率；2. 中国股本市场发育较晚，资本市场总融资比例比较低，民间股本融资也相对薄弱；3. 民间财富变为股本的机会也相对较少。

「中国金融机构无法满足经济发展需要」

中国金融机构过去数量少、品种少，不能满足经济发展的需要，所以要丰富金融体系。要健全以商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理相互补充的金融机构体系。

「中国非法集资、金融诈骗等较突出」

在中国发展高层论坛上，在提到发展普惠金融时，周小川表示，在中国，很多非法集资、金融诈骗，和国际相比中国比较突出，如果扩大中国金融机构数量、放宽准入，会不会有混乱，首先认识上要达成共识。

「开发性金融、政策性金融是应对危机需要」

十三五规划中，中国强调提出开发性金融和政策性金融，是在应对全球金融危机期间的一个需要。

「回应“金融一发展，实体就被忽略」

从博弈论的角度来看，金融业和实体经济的关系可以是双赢，也可以零合博弈，也可以是双输，但至少可以明确，金融业不发展，无法提供普遍服务，至少实体经济会受限制。

「利率市场化已有决定性进展」

中国的利率市场化应该说在去年年底之前基本上就已完成，金融机构都有自主决定利率的权力。当然还有很多需要完善的地方，但应该说利率市场化已有决定性的进展。

「通过股权投资减少对杠杆的依赖」

扩大民营资本进入银行业，规范互联网金融。丰富金融机构体系，中国金融机构过去数量较少，品种较少，不能满足对经济发展提供金融服务需要。中国有三家政策性机构，国开行，进出口银行，农发行，三家资产负债表加起来大概是15万亿人民币左右，绝大多数是商业可持续性资产。中国作为这么大的经济体，基层金融服务总体来讲还是不足。中国总的经济杠杆率偏高，希望通过资本市场发展，通过股权投资，减少对杠杆的依赖。

「谈金融监管体制：要从危机中吸收经验教训」

去年金融市场发生的波动，市场上有各种各样的讨论，一部分说金融监管体制不大理想，我们要从这中间吸收经验教训。

「保护金融消费者合法权益还是我们的弱点」

切实保护金融消费者的合法权益，这也是我们目前体制上的一个弱点。合法权益的保护、隐私的保护、金融系统各种基础设施和支付系统的安全性等都要大力加强。