投资公司Acacia质疑爱奇艺私有化价格过低

【博闻社】华尔街日报写道，媒体产业以内容为王，但如果你无法欣赏到你花钱买的内容，那就是另外一回事了。而这正是一家投资公司对中国搜索巨头百度(Baidu., BIDU)感到不满的原因之一。

投资公司Acacia Partners称，百度出售在线视频子公司爱奇艺的价格过低。更糟糕的是，即便是准备出售该视频网站时，百度还在向该网站投入更多现金为爱奇艺创造原创内容。而买家并非一个第三方，而是一个由包括董事长李彦宏(Robin Li)在内的管理层牵头的财团。

据报道，该交易对爱奇艺的估价为28亿美元，这似乎很便宜。与爱奇艺实力相当的中国视频网站优酷土豆(Youku Tudou)去年出售给阿里巴巴(Alibaba, BABA)的价格约为43亿美元（不包括现金）。而爱奇艺售价较低的一个理由是爱奇艺在用户货币化方面表现较差。尽管去年爱奇艺的观众数量超过优酷土豆，但其收入却不及后者。另外，爱奇艺在内容方面的支出更多。

报道指出，爱奇艺在内容上的大举投入正是Acacia认为售价有问题的原因所在。在该出售交易宣布后，爱奇艺的内容开支大幅攀升，截至3月当季的开支相当于百度总收入的8.7%，而一年前该比例不足5%。Acacia称，在管理层将爱奇艺私有化之前内容投资如此大幅攀升，相当于百度股东向爱奇艺未来的所有者进行了大笔捐赠。

百度和该公司管理层均未给出一个解释该交易价格合理性的可信理由。而内容支出的增加又为股东提供了一个质疑该交易的理由。