美财经作家发文“抵制强力球诱惑” 政府发行彩票是变相对穷人征税

【博闻社】美国财经专栏作家诺亚·史密斯（Noah Smith）在彭博新闻发表专栏文章《抵制强力球诱惑》，称期待买彩票中奖一夜暴富是一种幻想，他们可能在心理上放大了赢的几率。他还认为，政府发行彩票是变相地对穷人征税。

过去几天，整个美国都处于癫狂状态，几乎所有人都花上几美元去买强力球彩票（Powerball），每个人都希望受到上帝的眷顾，中到创纪录的10多亿美元。北京时间1月14日中午，15亿美元的头奖已经确认至少一名获奖者——加州洛杉矶越南餐馆服务生。

《华尔街日报》的格雷戈·伊普（Greg Ip）在推特上调查人们为什么玩强力球时，最常见的答案是“幻想的乐趣”。他认为，这也说得通。当你手握一张可能价值数亿美元的彩票，你就拥有各种令人眼花缭乱的可能性——崭新的房子、高档的汽车、休闲的生活，不仅自己经济有保障，家人和朋友也沾光。只要想象一下这些可能性，就能让人乐半天，尽管大脑的理性部分在告诉你，一切都很遥远。因此，彩票是幻想的从犯——就像电子游戏或者一本好书。

迈阿密大学的阿洛克·库马尔（Alok Kumar）指出，散户喜欢买有正偏态的股票，也就是所谓的彩票股。这一研究证实了美国杨百翰大学麦里特商学院的托德·米顿（Todd Mitton）和凯斯·沃克因克（Keith Vorkink）一项稍早的研究结果。即使在实验室，实验对象偏爱有巨额回报的资产，尽管回报可能性微乎其微。

接下来的问题是，这种欲望是否理性？毕竟，“彩票股”就像彩票一样，一般表现都不佳。如果一项资产有机会大赚一笔，而其他时候表现也不差，那简直是天上掉馅饼，这在金融市场很少见。事实上，买“彩票股”的散户一般收益都很糟糕，正如我们预计的一样。

如果“彩票股”是源于幻想的乐趣，就像伊普对真正彩票的描述一样，那它是非常昂贵的幻想。花2美元买一张强力球彩票是一回事，但是如果人们将大量退休储蓄用于买彩票股，他们可能花得太多了——因为即使在最乐观的情况下，买“彩票股”的收益都要远远小于中强力球彩票。

诺贝尔经济学奖得主、心理学家丹尼尔·卡内曼（Daniel Kahneman）的行为金融学和决策前景理论有很多要素，其中一样叫做“概率加权”，用来描述当很小的概率大于实际概率时，人们表现的倾向性。那些买强力球彩票或者“彩票股”的人，他们可能在心理上放大了赢的几率。他们知道概率很小，但仍然认为比实际的要大很多。

库马尔等研究人员发现，最可能投资“彩票股”的人群是低收入人群和少数族裔。这些人的受教育程度低，更容易受到“概率加权”微妙的认知扭曲的影响。这些人买彩票的可能性也更大。

文章指，彩票和彩票股可能远不是无害的幻想。它们可以利用受教育程度低、不了解情况的人的认知错觉和偏见，为政府赚这些人的钱。这些人本不应该把钱花在渺茫的赌注上。所以彩票和彩票股可以被看成对穷人征税。

因此，那些受过良好教育能理解彩票会带来损失，并且财富足够多的人，反而不太会参与到购买彩票的队伍中去。这就像对冲基金中我们为风险投资所做的事情。或者，我们可以限制穷人买彩票的数量。当然，政府从彩票中获得的收入会因此受损，所以别指望这种事情会发生。